每经记者 叶书利 发自北京

　　 昨日（6月23日）下午，SOHO中国公关部发给 《每日经济新闻》记者的一封新闻稿邮件显示：此前一天，SOHO中国从一个由十家银行组成的海外银团获得了一笔最多相当于6.05亿美元的三年期可转让贷款融资。

　　 对于本次融资的目的，SOHO中国董事长潘石屹将其归因于进一步拓展业务所需、优化公司资本负债结构等，并强调目前公司资金链充沛。

　　 表面上看，潘石屹声称目前公司仍手握180多亿元现金，加上此次融资到最多相当于6.05亿美元的资金，可谓资金链充实，但记者调查发现，实际上SOHO中国的资金链却可能是外松内紧。

　　 首先，今年SOHO中国税务负担极重。SOHO中国2010年年报显示，2011年公司一年内到期的税负额高达69.6671亿元；其次，扩展所需成本巨大。SOHO中国的散售模式为快建快销，因此需要大量资金收购地块，以供散售，为此，SOHO中国今年计划投入150亿元用于收购，目前为止，已支出88.04亿元。

　　 实际上，SOHO中国正在寻求的转型才是对公司资金链的最大考验。SOHO中国计划于3~5年内将公司内部持有物业比例提升至50%，但这也意味着公司资金链内大量资本将逐渐被沉淀于其中，从而对资金链不断施压。

　　 SOHO中国2010年年报显示，2009年SOHO中国手中唯一持有的物业——前门项目的出租收入仅为7131.9万元，2010年为1.09638亿元。国元证券预测，2011年与2012年，SOHO中国手中持有物业的租金收入仅分别为3.2亿元与4.2亿元。租金收入与庞大的项目支出费用间的差距意味着，伴随持有物业比例的上升，一段时期内将占据SOHO中国大量的现金，从而对公司的资金链带来巨大冲击。

　　 或许是清楚地看到了公司资金链的内紧现状，潘石屹未雨绸缪进行了本次融资。

　　 至于为何面向海外融资？记者了解到，SOHO中国在收购过程中，一些项目需要公司以外币在海外与被收购方完成支付是一个现实需求，另一个不言自明的原因即为在国内银根收紧之下，融资难度加大，促使房企被迫赴海外借钱。