晚报见习记者 沈梦捷 制图 刘京

　　持续调整之下，本周连续三天沪深两市出现报复性反弹。伴随个股普涨一起到来的，是上市公司大股东及高管的连续增持。仅昨日与前日两天，已有4家上市公司增持自家股票，合计增持约980万股。

　　分析师表示，5、6月持续出现的大股东及高管增持潮，代表着A股市场部分股票已经足够便宜，得到产业资本和长期投资者的认可。但零星增持仍无法抵挡更多大资金的抛售意愿和新股的加速扩容，由此底部的探明仍需要进一步确认。

　　6月产业资金增持137亿

　　东方电气昨日公告称，公司控股股东中国东方电气集团有限公司自去年12月1日起增持公司股份，截至公告当日，已合计增持公司A股约557万股，占总股本的0.278%。

　　此前一天，另有三家公司相继获得大股东增持。中国卫星控股股东中国航天科技集团公司通过二级市场买入中国卫星286万股，占该公司总股本的0.41%；鄂尔多斯控股股东也于6月20日增持鄂尔多斯B股107.28万股，占该公司总股本0.1%；而美盈森的控股股东兼公司董事长王海鹏，则以个人名义以34.12元/股的价格增持美盈森29.88万股股票，占该公司股份总额的0.17%，这意味着其耗资一千余万元，如此真金白银付出，折射出控股股东对此类个股投资价值的认同，有利于聚集市场人气。

　　初步统计显示，6月至今，公告获得大股东或高管增持的公司除上述四家公司外，另有海南椰岛、奥普光电、粤宏远A、鄂武商A、沙钢股份、爱施德、新嘉联、步步高、南京新百等共计13家公司，合计增持8906万股，涉资12.27亿元，包括食品、房地产、零售、设备制造等行业。

　　除了增持外，产业资本进场的方式还有参与定向增发。近期，苏宁电器、中国南车、天奇股份、岳阳林纸等个股相继公布了大股东大手笔参与定向增发，其中，苏宁电器大股东认购金额达35亿元，中国南车认购金额则高达60亿元。此外，史玉柱不顾外资唱空，投入金额21亿元连续24次增持民生银行。虽然5月23日至6月22日间，已经实施的产业资本增持金额只有18.88亿元，但加上苏宁等定向增发后，近一月时间，产业资本的增持额度达到137.88亿元。

　　重要股东增持与减持同在

　　可以看出，继5月出现的中石油、中国神华、贵州茅台、大唐发电、上海医药等大盘权重股增持潮后，6月产业资本继续加速进场，辐射面延及到了中小盘股中，体现出大资金护盘外，更多企业资产对当前公司股价的认同与信心。

　　不过，也有分析师认为，产业资金进场虽然代表着A股市场的部分股票已经足够便宜，得到产业资本和长期投资者的认可，但不能成为股市短期上涨或止跌的依据，现在言底部理由还不够充分。历史经验表明，产业资本增持的发生离真正的底部还有一段时间差。

　　与此同时，我们还得关注到，在增持的同时，大股东减持也仍在进行中，并且规模远远大于增持。昨天，中兴通讯公告称，于6月22日通过大宗交易再次减持国民技术400万股。这已经是中兴通讯两月内第4次减持国民技术。

　　有数据显示，5月23日至6月22日的短短1个月内，已有126家公司宣布遭到产业资本的减持，合计减持股份数为5.05亿股，减持金额约为82.2亿元。其中，有86家上市公司被重要股东减持1.71亿股，合计减持金额约21.3亿元。

　　对于产业资本在弱势加大减持力度，业内人士认为，部分原因是出于对资金的需求。随着本存款准备金率的再次上调，加上日益高企的加息预期，宏观货币环境持续紧缩。部分上市公司出现了资金匮乏的迹象，在此大背景下，上市公司频频遭遇股东减持或是出于无奈选择资本套现。如上风高科公告称的减持原因就是 “为弥补公司流动资金”。中兴通讯也在减持国民技术股份时称，减持是为了促进公司主营业务的发展。

　　当然，产业资产减持也不排除产业资本对公司的成长性及投资回报缺乏信心的可能性。不过从重要股东二级市场的减持趋势来看，4、5、6三个月却是逐月下降，4月重要股东减持金额为112.7亿元、5月则为77.4亿元。

　　底部是大股东持续的增持买出来的，目前大股东加速增持和降速减持让市场在目前点位的确有了一点底部的感觉。不过，当前大股东的增持仍仅仅是零星行为，尚难以抵挡更多大资金的抛售意愿和新股的加速扩容。因此从这些情况来看，底部的探明仍需要进一步确认。