每经记者 李听 发自上海

　　 日前，在中国首款变额年金产品——金盛 “保得盈”计划上市之际，《每日经济新闻》记者专访了金盛保险总裁兼首席执行官马哲明先生。这个43岁的苏格兰男人，此前曾在AXA安盛集团亚洲区域总部下属各区域分公司任职，并主导设计和执行了区域产品蓝图、区域代理人蓝图及区域银行蓝图。马哲明也曾在东南亚各国和印度建立多家安盛合资寿险公司。

　　 自2005年担任金盛保险总裁兼首席执行官以来，他主导并推动了金盛保险在中国市场的稳健、快速发展。截至今年4月底，金盛保险保费收入同比增长超过了100%。

　　变额年金要简单实用

　　 作为国内第一款变额年金产品，金盛保险“保得盈”近期备受市场关注。马哲明用iPad来比喻“保得盈”变额年金计划：简单、实用、蕴含了高科技。

　　 马哲明表示，客户希望能通过投资一款理财产品，收益高于银行定期存款，又没有投资风险，“保得盈”变额年金产品设计的初衷，就是为了满足客户这样的需求。

　　 “在设计金盛“保得盈”这款产品的时候，我们力求做到不论市场如何动荡，不论牛市还是熊市，甚至在高通胀预期等威胁经济前景的市场环境下，都保障客户的本金不受损失，使客户安心无忧。因此，产品采用了内部组合对冲模式，由安盛集团提供的对冲平台通过内部模拟期权的方式管理最低满期利益保证。该模式的独特优势在于能够根据瞬息万变的市场情况，优化投资组合。在市场上行时，会根据市场变化提高权益类资产的投资配置，最大化回报潜力，而当市场下行则会迅速将资金转移到安全的国债配置。这种策略也就是在国外多个市场被广泛采用并验证的OBPI（Option-basedportfolioinsurance基于期权的组合保险）。”

　　下行风险由公司承担

　　 NBD：与金盛原有的一些投资连结产品如全方位、金生赢家等相比，金盛“保得盈”变额年金计划有哪些不同之处？“保得盈”账户资产配置基准为65%投资于固定收益类资产，这是否意味着收益空间有限？

　　 马哲明：你刚才提到了我们的金盛赢家等一些投资连结产品，我们在设计金盛“保得盈”变额年金计划这款产品的时候，尽量使得这个产品与其它产品有一定的相似性，目的是希望这样能使我们的客户更加容易理解这样一种产品。因为我们希望它是一款简单的产品。

　　 但变额年金产品和传统的投资连结产品相比，还是有一个巨大的差异：在传统的投资连结产品中，都是通过基金来投资资本市场，其下行的风险完全是由客户承担的。而在“保得盈”变额年金计划这款产品中，金盛提供了100%的满期本金保证，投资过程中产生的下行风险完全是由保险公司来承担的。

　　 就像我在前面的介绍中提到的，就如iPad一样，这款产品对客户端来讲非常简单，且客户的需求非常巨大，我们是在大量的市场调研之后，基于对客户需求的深入了解而开发这款产品的。

　　 另外，你提到的有关账户业绩表现的问题，我们在设计这款产品的时候也考虑过是否用现有的投资账户？因为我们现有的账户已经有了9年的经验，这对于客户了解、接受起来更具吸引力。但是，我们最终还是决定为这款产品设立一个专属账户，因为我们这款产品是要在追求上行收益潜能的同时，为客户实现100%满期本金保证的。

　　产品设计坚持四个基本理念

　　 NBD：5月份，有券商分析报告显示，被统计的176个投资连结险账户中，仅有44个账户实现了正收益。在此情况下，金盛推出变额年金保险，是否承受了一定的压力？

　　 马哲明：你引用的券商研究报告，恰恰说明了中国的资本市场，现在正面临着一个很大的熊市。

　　 就如我引用过“幸福理财”规划大师ArunAbey的观点，在投资市场中，我们都无法预知到市场变动的节点，我们都没有水晶球来预测到未来。

　　 作为一个保险理财方面的专家，我们非常强调通过我们的努力来改变客户的固定思维模式，来改变恐惧和贪婪这些人性的弱点对客户带来的影响，以及所造成的大量的投资失误。ArunAbey先生曾经举过一个非常有名的例子：当一件非常好的衬衫在商店里大甩卖时，一般消费者大都会去购买，这是一个精明的选择，然而另一方面，当股票市场出现“大甩卖”时，一些高质量的公司，在非常便宜的价格下，却很少看到投资者去投资这样的公司。

　　 很多可以衡量的参数如市盈率也显示，中国股市现在是非常便宜、非常有吸引力的。我们在设计一款产品的时候，也秉承了我们在投资方面所坚持的一些基本的理念。也就是四个方面：资产的质量，价值，投资标的分散性，以及长期投资。

　　 我们坚信，通过运用这些先进的理念及充分借鉴我们的外方股东AXA安盛集团在产品创新和风险管理方面的全球领先技术及其在全球多个国家经营变额年金和其他保险产品的成功经验，将为客户带来较高的理财收益。如果客户把钱存到银行里面，可能只有2%～3%的利息，在CPI高达5%的前提下，客户的资产不仅没有增值，而且在不断地缩水。