期货早评

　　期指：现指短期反弹压力位年线附近

　　上周五大盘走强与国务院总理温家宝有关中国整体价格水平可控的表态有关，投资者似乎看到了通胀和政策调控到位的乐观信号。就目前而言，高通胀压力仍然存在，在5月份CPI达到5.5%之后，6月份可能会突破6%，七八月份也将高位运行。因此，政策调控放缓预期对短线大盘的利好力度有待观察。

　　当然，点燃7月份市场反弹热情的因素还有中报业绩。截至6月22日，共有779家公司预告了今年上半年的业绩情况。其中，预计增长幅度高于50%的公司超过300家。在即将进入7月的时点，中期业绩的良好增长预期可能会淡化投资者对PMI等数据下行的担忧。短期的负面因素或是6月末各大银行全力以赴冲存款，短线资金面压力犹存。

　　上证综指短期反弹的压力位是年线2780附近。IF1107短期压力位参考3060点，支撑位参考3000点。从持仓量来看，空头大主力国泰君安、中证期货加仓相对较为积极。操作方面，上周五我们建议，沪深300现指短期若能放量收复周线上升趋势线，高位空单离场。还未入场的投资者暂时以短线交易为主。（王娟）

　　螺纹钢：资金离场，反弹遇阻

　　上周五期钢主力早盘高开，盘中价格上扬至10日均线处，受压回落，尾盘量价齐减，收于一短阴。数据显示，上周全国主要城市螺纹钢库存再次出现上升，从变化量来看，接连3周变动幅度均不明显，去库存化进程放慢。同时，上周现货价格出现全国范围内下跌，使得对期钢的走高力度不宜过分乐观。操作上，若有效突破4750－4760一带，可轻仓多单，短线为主。（田岗锋）

　　铜：关注中国政策走向

　　上周五LME铜价快速反弹，但之后回落，最高曾上冲到9145美元/吨，最低8992美元/吨，场外价格收盘于9064美元/吨，上涨89美元。中国货币政策转变的预期以及美国良好的经济数据支持铜价走高，国务院总理温家宝表示中国物价总水平处于可控范围内，并预计将稳步下降，这样中国的货币政策有望停止紧缩甚至偏向宽松，国内股市出现连续大幅上涨，已经在反映这种预期。

　　美国公布的第一季度GDP和5月份耐用品订单均增长1.9%，高于市场预期。但穆迪投资者服务公司将意大利16家银行与两家政府相关金融机构的长期债务及存款评级加入负面观察名单，意味着有可能下调，加重了市场对欧洲债务危机扩散风险的担心，以致美股下挫，美元上扬，金属价格也受到压力。上周上海期货交易所库存减少6518吨，至80792吨。其中，保税库存减少3142吨，清库过程仍在继续。

　　从图表上看，LME铜价仍然处于震荡区间之内，价格反弹受到60日均线的压制，短期缺乏方向，K线组合形成持续形态，后市有望向上突破。上海铜价短期阻力位68000、68600，支撑位67300、66600。中期趋势上涨，短期震荡偏弱，观望或短线操作。（汪飞）

　　铅锌：受股市带动收高

　　铅：上周五隔夜外盘大涨，伦铅收高于2580美元/吨。沪铅小幅高开后快速上冲17000元/吨一线，日内最低触及16860元/吨的低位后，重新震荡上行收复，终收17030元/吨，涨幅1.04%。全天期铅成交增加820手，至4180手，持仓基本稳定于8816手。现货市场报价主要集中于16100－16250元/吨，对期货贴水进一步扩大至750－800元/吨，市场整体成交一般。预计沪铅本周前半周将相对偏强，但将受压于17500点位。

　　锌：上周五伦锌收涨于2254美元/吨。沪锌主力高开，午盘小幅下挫，但受到国内股市带动，低位买盘期价再度上行，终收报17455元/吨，涨幅1.1%；全天成交下降近5万手，至265886手，持仓增1810手，至195894手。现货市场，0#现锌主要在17100－17200元/吨区间，交投淡静。财政部下调锌锭临时关税至1%，目前进口0#锌相对国产低50－60元/吨，或将对国内供需形势造成一定程度的冲击。预计沪锌日内或在17200－17500一线波动。（陈冠因）

　　燃料油：保持弱势

　　上周五WTI原油期货略微收高，Brent原油期货下挫，连续第三周下跌，因投资者担心欧洲债务危机以及国际能源署决定释出原油储备。WTI和Brent分别面临90和105美元技术支撑位，但该支撑位力度可能不足，后市仍需保持谨慎。

　　原油的下跌对本就疲弱的国内燃料油市场产生不利影响，市场购销气氛跌至冰点。成品油行情持续低迷，终端需求亦异常清淡，炼厂库存普遍高企。预计燃料油期货将继续保持弱势。（赵亮）

　　LLDPE：震荡走弱态势仍将继续

　　每日200万桶原油的释放令市场供给变得较为宽松，同时，国际能源署（IEA）仍有在1个月后继续释放战略石油储备（SPR）的可能，短期原油价格难以摆脱震荡走弱格局，成本支撑不再，L难以摆脱震荡走弱态势，日内交易仍需关注股指走势的影响。

　　操作建议上，前期空单设好止盈继续持有，短线投资者可参照小时线、日线布林带中下轨区间短线操作，同时关注布林带下轨一线突破的机会。

　　（苗华鑫）

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　　本报告中的信息均来源于公开可获得资料，海通期货研究所力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，据此投资，责任自负。

　　

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