信息时报讯 （记者 叶静） 由于阳光私募前几年无序的“野蛮生长”，随之而来的后遗症也越来越多，今年更是遭遇到了前所未有的复杂局面，清盘、发行遇阻、并购重组等关键词成了这个行业绕不开的主题。自2004年诞生以来，阳光私募首次碰到了“成长的烦恼”。

　　4只私募跌幅超50%

　　据私募排排网统计，截至6月25日，目前存续的1674只阳光私募中，在累计净值最低的10只，有4只跌幅超过50%。其中，鑫鹏1期亏损幅度最大，最新净值为0.3124元，跌幅近七成。鑫鹏1期的掌舵人为鑫鹏投资阮杰，他曾获得多个炒股冠军，号称“三秦股王”。鑫鹏1期成立于2007年12月，9个月后亏损幅度即达60%。而近3年来，净值一直在0.3~0.4元之间徘徊，最高为0.44元，被称为阳光私募史上表现最差的产品。阮杰曾对媒体表示，鑫鹏1期遭遇巨大亏损的主要原因是产品一成立即逢2008年股市大跌，而投研团队的变动是造成净值大跌的原因之一。鑫鹏1期巨亏而未有效止损遭到市场质疑，阮杰曾表示该产品信托合同中并未约定具体的止损比例。

　　另外3只亏损超过50%的阳光私募为深国投-龙马、时策1期和中国优质1号，净值分别为0.4609元、0.4631元、0.4800元，投资顾问为柏恩投资、时策投资及鹏远咨询。鹏远咨询旗下另一只产品鹏远核心1期，亏损幅度也近四成。

　　数据显示，跌幅最大的10只阳光私募净值都在0.6元以下，大部分成立于2007年底至2008年初。其中6只产品的投资顾问位于深圳，7只私募的信托方同属深国投这家信托公司。

　　4家阳光私募被并购

　　业绩不佳，造成私募生存困顿。据私募排排网人士透露，为了生存，今年以来已有4家阳光私募被并购。

　　据悉，陕西创赢与广东猎豹投资已达成战略合作协议。协议称，广东猎豹投资以旗下担任投资顾问的“北京信托·猎豹1期证券投资集合资金信托计划”、“联华信托·猎豹2期证券投资集合资金信托计划”为合作标的，委托陕西创赢为该标的的联合投资顾问，共同管理标的资产、分享由此产生的信托计划超额收益奖励部分。协议生效后，陕西创赢董事长崔军将成为猎豹1期和猎豹2期的实际操盘人。目前两只产品的规模大概在1.4亿元左右。据了解，这已是年内第4单阳光私募并购案。

　　除了被并购之外，由于行情低迷，亏钱效应急速放大，阳光私募也因为“钱紧”叫苦不迭。据了解，深圳一家券商系阳光私募近期遭遇发行失败，原因在于募集资金太少而未能成立。数据表明，近期北京、上海、深圳各有1家知名阳光私募产品募集期已经过了一大半，但募集资金也才一两千万元，这离信托公司一般要求的5000万元甚至更高的成立规模相距甚远。

　　私募发行遇冷与市场不景气有很大原因，也与整个私募的业绩滑坡有关。据第三方统计数据，截至6月中旬，已披露最新净值的740余只私募产品，平均跑输同期大盘指数2.5个百分点，这在过去两年半的行业表现中绝无仅有。1分2分3分4分5分