虽然黄金上半年一骑绝尘，但与黄金价格一起攀高的，还有投资者内心对“黄金泡沫”的恐惧。这波延续了10年的黄金牛市，在经历短暂回调之后能否持续？从国内外投资机构的观点来看，黄金的这波牛市是否结束形成了针锋相对的观点。

　　继续看好黄金走势的机构认为，一是纸币泛滥，美国有可能还会推出新的刺激措施，从而对贵金属等商品市场形成利好；二是地缘政治危机，而这更多带来的是概念性提振。法国巴黎银行日前提高了对黄金价格的预期，该银行预计2011年黄金均价将达到每盎司1510美元，2012年将达到1600美元。美林证券首席全球投资策略师金德则表示，决定大宗商品和贵金属走势的重要因素就是美联储下一步的货币政策走势。只要美联储的低利率政策还将延续，贵金属价格就仍然看涨。

　　不过，在多数人看多黄金后市的时候，也有一部分市场人士认为黄金未来涨势将不能持续，如巴菲特和索罗斯均对黄金采取了反向操作。有分析人士认为，这两位资本大鳄抛售黄金是危险来临的信号，而白银神话的破灭也是黄金即将走跌的另一佐证。

　　与此同时，历来与股市成跷跷板的债券市场近日也形成上扬走势，投资者最大的感受就是国债热卖。今年两次加息后，1年期国债利率达3.70%，3年期和5年期分别达到了5.43%和6.00%。对此，市场预计国债销售或将在下半年进入白热化状态。不过，现在的国债利率已至相对高点，理财专家建议投资者应考虑购买三年、五年的长期国债。但是，如何能抢到有限份额，或也将成为投资者的困惑。

　　除此之外，大多数机构均判断股市、基金下半年虽有机会但风险较大，投资者近期仍应以防御配置为主。好买基金建议，由于短期内股市走势不明朗，对于稳健投资者而言，可以配置专注“买债”的债券型基金，风险相对更低。而从中长线来看，招商证券则建议三季度继续配置消费类风格的偏股型基金，四季度后则可开始布局以周期类股票为投资重点的偏股型基金。在这里需要关注的是，目前市场上消费类或周期类风格的基金不少，但是由于基金经理的偏好不尽相同，因此投资者在具体选择时需要考察所选基金的重仓行业以及重仓股。1分2分3分4分5分