A股市场总是特立独行。之前外围股市连连上涨，中国股市却阴跌不断。而近期外围市场阴云密布，A股却放量连涨6天。这种“反常”让市场对于A股的后市走向分歧严重。

　　近期，外围市场风声鹤唳，欧债危机继续深入，欧盟官员正在制定应急计划以防止债务危机进一步从希腊扩散到爱尔兰、葡萄牙等国。美国经济数据疲软，在糟糕的经济景气度下，美联储对于货币政策的态度遮遮掩掩。但打压通胀的意愿十分明显，在美联储声称继续维持当前的货币利率之后，美原油期货却出现连续大幅下挫，并带动其它大宗商品的下跌。很显然，美联储要维持现有的零利率水平，必须要控制住物价。但既要维持宽松政策，又要物价不涨，这种局面能维持多久？

　　但大宗商品的大跌，对缓解中国的通胀压力无疑是一大利好。许多业内专家认为，中国的CPI即将见顶回落。发改委预计到下半年，新涨价因素继续得到遏制，CPI涨幅将从高位回落，全年价格将在可控区间运行。

　　同时，市场似乎也找到了一些货币政策即将微调的线索：一是当前的民营企业生存困难；二是央行近期行为温柔，不再发力收紧流动性。甚至有专家认为，货币政策继续收紧的空间已很小。

　　但无论是CPI即将见顶回落，或者货币政策的调整，这只是一种市场预测。这种预测能够支撑A股的继续上行吗？况且，基本面上，地方债务问题进一步暴露，地方政府的偿债压力让人担忧，政府主导的大投资模式能否继续，保障房的进度能否完成？这些都是市场所担忧的。

　　总体上来说，当前市场基本面喜忧参半，相对于朦胧的政策预测，更重要的则是A股的低估值给予的安全边际，让市场具备了做多的信心。（本报记者 张茂州）