今年下半年CPI下行，政策可能开始放松，与2004年、2008年的经济政策形势相似，当时明确获得政策支持的板块有超额收益。因此，我们看好将明确受益于“十二五”规划支持的水利水电行业。

　　水利未来十年投资总额将达4万亿元，即年均达4000亿元，相比2010年的全国水利建设总投资2000亿元将高出一倍。“十二五”期间水利建设投资规模为2.1万亿元，中央将投资1.1万亿元。投入来源将会是公共财政，包括固定资产投资、水利财政专项投入、土地出让收益、水利建设基金以及水资源费、金融支持等。

　　5月份以来，湖北、江西等长江地区遭遇严重旱涝灾害，灾情引导两方面关注与反应。一是政府将持续重视水利建设投资，促进水利建设落到实处，这对水利建设公司的未来业绩有正面刺激。二是根据历史研究，发现相关水利建设公司的股价会在短期内有所反应。如2010年6月洪灾，7月到12月底，葛洲坝（600068）涨69%，安徽水利（600502）涨64%、粤水电（002060）涨59%、国统股份（002205）涨55%。国泰君安