每经记者 赵笛

　　 在实际控制人拉法基中国海外控股公司的全力支持下，仅仅3个月后，四川双马（000935，前收盘价13.23元）的注资并购之路再向前迈进一步。然而，这次大股东拟注入的资产却呈现出 “一好三坏”的局面。除已经控股的都江堰拉法基业绩不错以外，其余三家拟注入公司的资产今年一季度均为亏损，这难道是为了帮助实际控制人解困？

　　时隔3个月后再增发

　　 四川双马2008年度的增发方案刚于今年3月4日正式完成，谁也没有料到，仅仅3个多月后，公司又推出了新的资产注入方案。

　　 今日，四川双马公告称，公司将向不超过10名投资者发行股票不超过25000万股，募集资金约28亿元收购实际控制人及关联方旗下的都江堰拉法基25%的股权、贵州顶效75%的股权、贵州新蒲75%的股权和遵义三岔100%的股权，增发价格将不低于11.25元/股。

　　 《每日经济新闻》记者发现，早在2011年1月，四川双马的控股股东拉法基瑞安就曾承诺：“力争在重大资产重组完成后的4~7年的时间内，将其全部水泥业务整合至四川双马”。对于此次增发，四川双马表示，收购完成后，公司的总资产和净资产将大幅增加，可降低公司的财务风险。公司的资产规模将进一步扩大，为后续的发展奠定了基础。

　　注入资产大都亏损

　　 虽然四川双马对此次交易的前景十分看好，但 《每日经济新闻》记者却发现，此次拟注入的四家公司良莠不齐。

　　 这四家公司中，业绩最好的当属都江堰拉法基。2010年，该公司实现净利润41408.3万元，今年1~3月份，实现净利润2138.6万元。目前，四川双马已经成为都江堰拉法基的控股股东，持股50%。此次再收购25%股权，只能算是锦上添花。除此之外，其余三家公司的质地并不是太好。其中贵州顶效在2010年仅实现净利润212.2万元；今年一季度亏损164.2万元；贵州新蒲2010年仅实现净利润149.4万元，今年一季度亏损1739.6万元；业绩最差的是遵义三岔，该公司2010年净利润亏损2282.4万元，今年一季度已经亏损了2760万元。

　　 值得注意的是，四川双马此次将收购后三家公司绝大部分股权，其中贵州顶效和贵州新蒲是各75%，遵义三岔是100%股权。

　　 市场人士指出，拉法基中国将四川双马打造成水泥业务的整合平台无可厚非，但若注入盈利能力差强人意的资产，则势必会遭到市场质疑。

　　 《每日经济新闻》记者发现，四川双马在停牌公布增发方案前曾出现涨停，显然，增发消息已经被先知先觉的资金提前捕获。

　　 资料显示，6月23日的涨停中，有两家机构资金在卖出。做多的席位中有一家来自成都，买入量最大的则是华龙证券上海中山北二路营业部，净买入2078万元。