消息：发行的3年期央票利率上行幅度远低于预期，舒缓了市场对于加息的忧虑。

　　中国央行昨天发行了50亿元的3个月期央票以及150亿元的3年期央票，发行利率分别上行8.16个基点、9个基点，至3.0801%、3.89%.按照1年期和3年期央票之间60个基点的历史平均利差，市场预期本次3年期央票利率最高将上调30个基点左右。

　　简评：在6月CPI必定刷新新高的情况下，7月加息压力一直居高不下。但需要注意的是，近期有关宏调过度的消息已相当多，一方面江浙地区中小企业因资金链紧张而生存困难，另一方面地方债危机开始显现。流动性过紧的结果可能是抑制了通胀但遏制了经济发展，不过现在更为严峻的问题是，流动性过紧会不会导致商业银行坏账率大幅攀升，从而动摇经济增长根基。鉴于此，7月保持稳健的货币政策已非常必要，不加息是可能的。该消息为市场利好，在该消息刺激下，昨日两市出现大幅反弹。中财1分2分3分4分5分