记者 戴磊

　　2005年10月27日10时整，位于香港中环交易广场的香港联交所内人头攒动。中国建设银行董事长郭树清开始致辞：“今天，建行成为中国四家国有银行中首家挂牌香港联合交易所的银行……”致辞声中，建行的股价开始在联交所巨大的电子幕墙上显示。

　　在此之前的10月14日，建行开始在香港招股。此时恰逢神州六号飞船遨游宇宙，于是有了“神六上天，建行上市”的说法。神舟飞船终圆中华民族的千年飞天梦想；建行在国有银行中首家上市则是中国银行业发展史上一个标志性的事件。

　　事实上，国有银行改革可以追溯到1998年。

　　为了防范金融风险并解决中国银行业当时面临的资产质量问题，1998年，国家通过财政发行了2700亿元特种国债，以弥补商业银行资本金的不足；次年，四家金融资产管理公司成立，剥离了四家国有银行总共1.4万亿元的不良贷款。按照当时业内人士的说法，四家国有商业银行资本充足率在“瞬间”达到了8%的国际标准。

　　可惜，这个“瞬间”对于维系国民经济的命脉以及我国银行业的支柱——国有银行而言实在是太短了。

　　2002年末到2003年初，《时代周刊》、《商业周刊》、《经济学人》等国外知名刊物接连发表文章，聚焦中国银行业再度出现的巨额不良资产以及其给中国经济持续增长所埋下的隐患。按照官方公布的数据，到了2003年9月底，四大行的不良资产率已经高达21.38%。而根据一些学者的估算，如果对贷款进行严格分类，中国国有商业银行的不良贷款率可能达到50%。

　　现实是严峻的。严峻的现实激起了人们深刻的反思——资金问题并不是国有银行巨额不良贷款的症结所在。2004年3月14日，温家宝总理在十届人大二次会议的记者招待会上明确指出，国有银行经营不善的“根本原因在机制，在体制”。

　　按照中国加入世贸组织的规定，从2006年12月1日起，中国的金融业要全面对外开放，这对当时的中国银行业而言无疑是一个重大挑战。时间紧迫，新一轮改革必须马上启动。这一次，改革的目标直指股权、治理结构等核心层面的问题；这一次，必须要让国有商业银行的内部机制来一个彻底转变。

　　按照“重组--引资--上市”三个步骤，中国国有银行踏上了迈向“真正”现代商业银行的征途。还是在那次记者招待会上，温总理说出了那段让几乎所有经历过国有银行改革的人都记忆犹新的话：“这次改革是背水一战，只能成功，不能失败。我们采取这样有力的措施，因为这确实是一场输不起的实践。”

　　一切都进展得如此之快。2003年2月中行、建行先后向国务院提出改制上市的意向；7月，改制上市的具体方案初步形成。10月，中国共产党十六届三中全会确立了国有商业银行进行股份制改造的大方向；2004年1月6日经国务院批准，动用450亿美元外汇储备注资中行、建行；之后，中行、建行、工行相继完成了股份公司的挂牌。

　　经历了前几次“输血”却不能“造血”的失败后，人们不禁要问，如何能保证国家的注资不是去填无底洞？上市真的是一味灵药？

　　上市是融资，而对于国有银行来说，上市又决不仅仅是融资。完成上市任务后，建行董事长郭树清曾这样说：“这些年的经验告诉我们，商业银行也必须按现代企业制度来改造，核心的问题是建立规范的公司治理结构，改制上市可以加快内部公司治理结构的完善。我们不是缺乏资本，不是缺乏市场，不是缺乏业务，而是缺乏现代银行管理经验，缺乏制度创新。离开市场竞争和规范模式的引导，我们的银行永远无法强健起来，现代起来。”

　　事实上，要让国际投资者接受以往坏账累累的国有银行其实并非易事。回忆全球路演经历，时任建行副行长的范一飞说，在英国爱丁堡，一位基金经理在问了许多问题后，还让范一飞将右手放在胸口上，保证“讲的一切都是真实的”；在德国，一位基金经理则直接发问“我凭什么相信你们的数据？”

　　消除疑虑最好的办法是用事实说话。建行股改上市后的表现也让投资者对随后上市的中行信心倍增。2006年5月18日，在香港中银大厦三层营业大厅，前来认领中行股票申请表格和招股说明书的香港市民络绎不绝，不到两小时即发放了1.8万份表格。与此同时，在香港的多个地方，散户排起“人龙”，争相“入飞”（认购新股）。

　　2006年6月1日，中行H股香港联交所正式挂牌，一个月后又迅速回归A股市场。

　　建行上市正好一年后，也就是2006年10月27日，工行完成了“A+H”股同步上市。这一天，工行留下了全球最大规模的IPO、全球首次“A+H”股同步发行、中国国有控股商业银行发行估值倍数最高等总共28个世界或中国第一。现在，工行坐拥市值、盈利、客户存款和品牌价值等多个世界第一。

　　2007年7月，在深化原有的股份制改革后，先于建行在香港上市的交通银行回归A股，变身为我国第五大国有控股银行。

　　2010年7月15日和16日，一度历史包袱沉重的中国农业银行先后在上海和香港上市，为国有银行上市战役画上了句号。

　　上市有着千般好处，不过，一旦盈利出现问题，无论你IPO时如何风光，也会被投资者无情抛弃。国有银行无一例外地选择了H股市场，这也意味着他们还得经受住外国投资者挑剔的眼光。5年间，国有银行经历了包括国际金融危机在内的各种考验。

　　在最新的英国《银行家》杂志“全球银行1000强”排名中，工行、建行、中行按一级资本进入前10名，中国银行业的盈利能力在全球同业中遥遥领先。