第一财讯：以下为三大报7月4日财经新闻要点：

　　*《中国证券报》

　　6月CPI涨幅或达6.2%

　　国家统计局将于本月中旬公布上半年及6月主要宏观经济数据。在最受关注的物价方面，分析人士预计，由于翘尾因素影响进一步加大、猪肉等食品价格上涨，6月居民消费价格指数（CPI）同比涨幅可能达6.2%，再创年内新高，但下半年物价水平有望缓慢回落。就目前来看，管理通胀预期仍是宏观调控首要任务。从CPI构成看，食品类和居住类价格成为当前物价上涨主因。这一态势从短期看仍将持续。

　　券商建议 保险机构可作为特殊机构客户入市

　　保监会近日召开专题会议，就保险机构改变拥有专用交易席位现状，推行以证券公司为主的交易结算模式向业界征求意见。部分证券公司近日致电中国证券报记者，就保险资金入市通道一事提出建议。他们表示，可将保险机构作为特殊机构客户，向其提供证券经纪业务相关服务。这是按照市场各方的基本功能进行定位，有利于建立保险资金投资资本市场的长效机制。这些证券公司表示，保险机构直接拥有交易席位是特定历史阶段的遗留问题，这一做法与现行《证券法》冲突。

　　央行：推进金融重点领域和关键环节改革

　　中国人民银行3日表示，要不失时机地推进金融重点领域和关键环节改革，推动金融体制机制创新，加强和改善外汇管理。要把加强总量调控和结构调整有机结合起来，提高政策的针对性、灵活性和有效性，加大金融对“三农”、民生、中小企业等薄弱环节的支持。

　　人民大学报告:全年GDP增长9.65% 房价局部拐点或现

　　中国人民大学经济研究所2日发布的《中国宏观经济分析与预测报告》预计，2011年全年GDP增速在9.65%左右，全年CPI涨幅达到4.7%。报告还认为，目前房地产开发商资金面持续恶化，很难支撑到市场反转。今年大城市商品房价格存在“去泡沫化”的趋势。

　　上半年 基金资产净值缩水逾1500亿

　　银河证券基金研究中心统计数据显示，截至6月30日，纳入统计的910只基金资产净值合计23682亿元，份额规模为24376亿份，资产净值较2010年底缩水1503亿元。其中，纳入统计的606只股票投资方向基金资产净值比去年年底约缩水1715亿元，份额规模缩减约101亿份；纳入统计的227只债券投资方向基金资产净值合计2340亿元，份额规模为2214亿份，分别比去年底增加约750亿元和723亿份。

　　券商：下半年紧缩政策可能见顶

　　上海证券在3日举行的中期策略报告会上表示，下半年紧缩政策可能见顶，但仍对政策整体性松动保持谨慎。经济增速高点下移与通胀低点上移的转型宏观环境已经形成，下半年A股市场将在弱平衡震荡中孕育超跌反弹，上证指数核心波动区间为2500点至3000点，大盘可能尚未完全到达真正的中期底部。

　　南京证券研究所副所长周旭1日在其2011年中期投资策略会上发布2011年下半年投资策略报告时表示，下半年经济“软着陆”是大概率事件，国内上市公司目前盈利有一定的可靠性，A股将在经济转型阵痛下反复筑底，并探出重要底部。摩根大通亚太区董事总经理龚方雄在会上表示，中国和全球经济在今年处于一个非常关键的转型期，预计美国将结束量化宽松政策，未来输入性通胀压力会降低。这意味着中国的紧缩政策即将结束，中国资本市场下跌正是非常好的投资机会。他表示，A股大牛市渐近，市场在等待加息“靴子”的落地。

　　格林斯潘批评美量化宽松政策

　　美联储前主席阿兰·格林斯潘7月1日表示，除了压低美元汇率帮助美国出口部门之外，美联储此前出台的两轮量化宽松计划对刺激美国经济并没有明显效果，注资“几乎没有增加贷款也没有刺激经济”。他指出，除了通过明显影响美元汇率提振出口部门对外扩张之外，“我没有看到任何效果，不仅是第二轮量化宽松政策（QE2），QE1也是如此”。基于这一判断，格林斯潘表示，如果QE3面世，他会感到惊讶。不过，他的这番表态当日遭到了美国圣路易斯联储总裁布拉德的反驳。

　　*《上海证券报》

　　保证金急剧外流 6月A股存量资金再失500亿

　　由上海证券报和申银万国研究所联合推出的股市月度资金报告显示，截至2011年6月末，A股二级市场的存量资金为1.34万亿，相比上个月再次降低500亿左右。至此，A股市场已连续两个月流失资金约900亿。

　　根据申万研究所对全国各营业部的分层抽样，截至6月末，沪深股票市场的二级市场资金为1.34万亿元左右，相比上个月再度下降500亿元。这表明，6月已经取代5月成为A股市场近一年来资金外流最为严重的月份。6月，A股一级市场的资金也大幅萎缩，从1000亿元左右下降到600亿元上下。与往年4000亿以上的平均水平相比，资金外流更加明显。

　　财政部专家：下半年经济景气度将有所回调

　　上海证券报联合东北证券（000686）主办的“中国资本市场第38届季度高级研讨会暨东北证券2011年中期投资策略报告会”2日在长春召开，财政部财政科学研究所所长贾康在会上表示，当前国内经济形势有较高的不确定性和复杂性。下半年经济的景气度将有所回调，CPI整体上涨的压力应能得到缓解，从长远看，中国经济相对高涨期仍将持续3到5年。他建议，下半年CPI如能较好缓解，应当进一步推进资源税改革、理顺煤电价格形成机制。

　　中国社科院金融研究所所长王国刚认为，当前最有希望对经济增长提供强力支撑的是中国居民消费结构的调整和升级，“要顺应消费结构调整，就要迅速实现城镇化扩张，这是中国发展方式转变的必然要求和必然结果。”

　　非制造业PMI连续两月回落

　　中国物流与采购联合会3日发布数据显示，6月份中国非制造业商务活动指数为57%，较上月回落4.9个百分点，这是该指数连续第二个月出现回落。

　　中国非制造业PMI指数体系，由商务活动、新订单、新出口订单、积压订单、存货、中间投入价格、收费价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期10项扩散指数构成。一般来说，该指数达到50%以上，反映非制造业经济总体上升或增长；低于50%，反映非制造业经济下降或回落。此番非制造业PMI降至57%，是四个月来的低点。

　　多项利好叠加 下半年车市将好于上半年

　　最近有评论认为上半年国内车市形势严峻，下半年将更加严峻，全年国内汽车产销将出现负增长。对此，中国汽车技术研究中心首席专家黄永和3日接受记者采访时表示，今年国内车市增势趋缓，是连续两年井喷行情之后的正常调整。预计全年汽车产销仍可保持一定增长，只是增幅比前两年大幅下降而已。节能汽车补贴将继续执行，新能源汽车补贴将有所扩大。这些政策都是下半年车市的利好因素。目前享受节能汽车补贴的1．6Ｌ以下乘用车车型达到400多个，优惠政策的延续将促进这些车型下半年继续热销。

　　*《证券时报》

　　银行理财产品很猛很亢奋上半年近8500款吸金8.5万亿

　　今年上半年，股市持续低迷，新股申购出现亏损，基金吸引力下降，楼市遭遇限购。在此背景下，“吸金大王”非银行理财产品莫属。据普益财富统计数据，今年上半年商业银行共发行8497款理财产品（不包括对公产品），发行规模达8.51万亿元。

　　就产品投向而言，债券和货币市场是上述8.51万亿资金的主要投向。数据显示，今年上半年约56.69%的理财产品投资方向为债券市场，包括人民币债券和外币债券。不过，投向信贷和票据资产的理财产品由于受到监管约束，今年上半年发行量明显萎缩，在理财产品发行总量中占比仅为5.19%。但这并不影响信贷类理财产品以4.74%的平均预期收益率成为今年上半年平均预期收益率最高的理财产品种类。

　　券商放缓新设营业部 半年仅增百余家

　　受制于成本压力，券商新设营业部的热情开始退潮。据统计，今年上半年，券商合计新设营业部103家，仅为去年全年新增券商营业部871家的12%左右。

　　数据显示，目前对新设营业部较为积极的多为中小型或地域性券商，如大同证券、财达证券、联讯证券、东吴证券等。对此，据某券商经纪业务负责人称，目前券商新设营业部态度总体趋于谨慎。但一些中小券商营业部数量偏少，且分布较集中，确实需要通过新设营业部来重新布局。

　　密谋高息协议存款 基金赞助银行

　　尽管银行年中考核节点已过、揽存压力骤降之下Shibor（上海银行间同业拆放利率）短期回落，但此前通过协议存款方式“赞助”银行的基金，仍可凭借协议条款中的高息获取收益。有知情人士透露，相比于质押式逆回购“借钱”给银行，协议存款的收益更高，不过，由于基金办理协议存款的手续相当麻烦，一般只有收益来源较少的货币市场基金愿意做协议存款，此外，一些风险厌恶度很高的年金客户，也要求基金公司做“高息且稳当”的协议存款。

　　大宗商品价格回调 资源类QDII闪了腰

　　近期大宗商品价格呈回调态势，跟踪商品类的QDII基金因此闪了下腰。

　　数据显示，近一个月来，代表22种基本商品价格的CRB商品价格指数下跌3%左右，WTI原油（美国西德克萨斯轻质原油）跌了约5%，黄金跌去约2%。来自晨星的数据显示，截至6月24日，几只已成立的主投大宗商品相关资产的资源类QDII基金最近一个月的净值都出现了下跌，其中招商全球资源跌去3.62%，银华抗通胀主题和诺安全球黄金的跌幅在2%上下，成立较晚的博时抗通胀增强回报和易方达黄金的净值跌幅略小，分别为0.2%和0.1%，在本轮大宗商品调整中躲过一劫。

　　

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