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宏调或现拐点 股市有了动力

2011年07月05日 04:18 来源:大洋网-广州日报

  

宏调或现拐点股市有了动力
央行货币政策会否调整引发争议。(资料图片 CFP供图)
宏调或现拐点股市有了动力
昨日A股大涨。(CFP供图)

  市场传闻一种“相对紧缩、定向宽松”的宏观政策新思路日渐形成

  文/ 记者陈海玲、陈芳、张忠安

  在持续了半年多的紧缩后,宏观调控政策出现了松动的迹象,昨日,市场传出消息称,一种"相对紧缩、定向宽松"的宏观政策新思路日渐形成,在保持整体流动性调控的相对紧缩的同时,在诸如中小企业融资、地方政府融资平台资金链、汽车产业等领域,推动政策定向宽松。

  昨日,受此消息刺激,国内股市大涨,期货市场也普遍上涨。业内人士分析称,宏观调控松动时,也将是股市走强时,股市有望迎来大牛市。

  本月,国务院将召开常务会议分析上半年经济形势并定调下半年政策思路;全国人大财经委也将召开上半年经济形势分析会。

  在国家将为下半年宏观调控政策定调时,昨日,有媒体报道称,近日,有关部门在其组织的经济学家座谈会上,提出了一种新的宏观调控思路,具体内涵是:在资本流入、外汇占款格局依旧,通胀压力依然存在的背景下,保持整体流动性调控的相对紧缩,但在诸如中小企业融资、地方政府融资平台资金链、汽车产业等领域,推动政策定向宽松。

  总体仍将保持在

  “稳健”方向上的连续性

  如果真的推出定向宽松政策,那一方面是源于对外部和内部经济形势的重新评估。进入5月份尤其是6月份以来,美国经济数据不佳,经济增长大幅下滑,给我国出口下带来了压力。

  而另一个立足点,是中国通胀水平有可能已经进入顶点。目前市场预期,6月CPI可能是全年的顶点。

  不过,对于CPI的判断,目前各个部委之间显然仍然存在分歧。昨日,央行公布了货币政策委员会第二季度例会沟通情况,会议认为,我国经济继续平稳较快发展,但通胀压力仍然处在高位。

  不过,会议也强调,要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响,贯彻实施稳健货币政策,注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性,把握好政策节奏和力度。

  要综合运用多种货币政策工具,健全宏观审慎政策框架,有效管理流动性,保持合理的社会融资规模和货币总量。

  要着力优化信贷结构,引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持,特别是对“三农”、中小企业的信贷支持。

  同时,还要进一步完善人民币汇率形成机制。

  “目前政策的总体思路是保持在‘稳健’方向的连续性,即便是基于对‘超调’风险的担忧,国家也不会再推出类似4万亿这种经济刺激计划,而针对个别紧张领域里的‘定向宽松’政策,则可以在这种‘相对紧缩’的环境里推出。”有官方人士表示。

  市场表现

  牛市真的要来了?

  7月份以来,中国A股持续上涨。昨天受定向宽松消息刺激,A股市场大涨,上证指数和深证成指分别上涨1.94%和2.16%,直接受益的银行和汽车板块大涨。

  珞珈投资研究员张姝昨天表示,2011年上半年全球股市排名倒数第八的A股,在定向宽松政策可能出台的影响下,迎来了看好声。

  十大券商业已达成趋势判断——经济触底回升,股指最高3500点。摩根大通亚太区董事总经理龚方雄表示,A股的大牛市快来了。货币政策若趋于稳定,将对A股持续反弹营造有利环境。

  业内人士表示,受“定向宽松”政策诱导,昨日股市大幅反弹,锂电、汽车灯政策受益板块表现活跃,银行地产板块也跟风而动。但总体看,中国股市结构性制约因素并未解除,股市股指重构过程远未结束。初步看,2850一线是反弹高压线,极可能构成本次“2700保卫战”的反弹顶。操作上宜控制仓位,不可放松警惕,盲目出击。

  期市可能出现中级反弹行情

  昨日国内期货市场也出现普涨行情,因传言称汽车行业可能受益于定向宽松,天然橡胶期货主力合约大涨4.31%,塑料期货主力上涨4.14%。沪铜、沪锌和沪铅涨幅都在1%以上。天琪期货研究部经理漆志云认为,如果真的出台定向宽松政策,市场会迎来一波中小级别的反弹,但宽松政策对经济的刺激作用会逐渐减弱,市场难以稳定上涨。

  提醒:定向宽松政策的副作用需警惕

  定向宽松政策的副作用并不小。业内人士提醒,定向宽松是一种绥靖政策。宏源证券高级分析师范为表示,通胀很可能在定向宽松政策的影响下再次膨胀。

  对房地产市场而言,有专家表示,如果调控政策转向“相对紧缩,定向宽松”,对行业整体利好,但商品房板块没有什么太多的油水。

  “地方可以发企业债了,这已经表明调控政策有稍微的松动。”易居地产研究院综合部部长杨红旭对本报记者表示。不过,他认为“定向宽松”主要是财政政策,对保障房市场影响比较大。商品房市场主要看货币政策,“如果第三季度出现局部房价下降,四季度可能会出现政策松动,如个人首套购房门槛等。”

  链接:

  中小企业、地方政府融资平台、汽车产业

  《第一财经日报》从某官方人士处获悉的可能出现“宽松”的领域:

  中小企业、地方政府融资平台、汽车产业

  一是针对中小企业融资难的问题。这一点,银监会已经发布了关于支持银行改进小企业金融服务的通知。

  二是针对地方政府融资平台的现金流压力。国家发改委已经发文,允许地方政府投融资平台公司发行企业债券,并要求将筹措的资金优先用于保障性住房建设。

  三是汽车产业政策。前5月,全国汽车产销分别同比增长3.19%和4.06%,增幅较去年同期分别回落52.4个和49.19个百分点。为了遏制汽车消费的下滑态势,有关政策已在酝酿之中。

  四是个税改革。这是刺激消费的重要举措。个税起征点已经由2000元上调至3500元。关于奢侈品领域减税的政策辩论还在继续,如果能够推进,也有利于放大该领域的消费。

  五是有助于“进口战略”加快实施的关税下调政策。7月1日起,相关油品、有色金属原料,以及其他技术装备类等的进口关税都得到下调,这将促进进口增长。

  

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