分析人士预计随着下半年通货膨胀回落 加息次数或减到1至2次

　　中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。

　　受中国央行加息影响，国际大宗商品期货快速下挫。截至昨日21时，纽约原油下跌0.21%，报96.69美元/桶；外汇市场美元指数一度升破75关口；欧洲股市全面下跌；美股期指也扩大跌幅。

　　本报讯(文 /表记者 方利平、王亮) 昨日，央行宣布从今天起提高存贷款基准利率25个基点。这是今年以来第三次加息， 分析认为本次央行加息主要着眼于针对目前高企的通货膨胀，随着下半年通货膨胀回落，加息次数应当在1到2次。

　　下半年或再加息一两次

　　国泰君安的首席经济学家李迅雷对本报记者表示：“央行本轮加息是符合预期的。主要是受到通胀高企的影响考虑。”李迅雷预计，本轮通货膨胀将在6月至7月见顶后逐步回落，预计央行将再提高基准利率一次，幅度25个基点。

　　申银万国证券首席经济学家李慧勇则认为，上调利率完全符合预期，主要原因在于下周公布的6月份物价可能再创新高，通过加息可以平抑一下再次高企的通胀预期。如果按6月CPI达6.5%的预计测算，央行本轮加息后仍然呈现负利率状态。然而， 加息的必要性和可能性已经明显降低，年内加息接近尾声(至多还有1次加息)。日前二季度央行货币政策例会明确提出要把握好政策的节奏和力度，也表明国家开始考虑紧缩政策的累积效应，也预示着下半年紧缩政策的力度和节奏将放慢。

　　对热钱的影响不大

　　对外研究所研究员张燕生表示，加息对热钱的影响不大。张燕生认为， 我国货币政策有滞后性，更多的是关注通胀的水平值，而不参照领先型指标进行调节。虽然我国CPI数据可能在6月见顶，但未来仍有可能会维持高位，因此，未来仍有继续加息的可能性。

　　分析预计，本轮加息后中长期企业贷款利率上浮幅度会加大，这会抑制部分企业的需求。 同时，提高利率后公开市场资金价格有了合理定位，而且本轮短期三年内贷款的利率上浮幅度仅为25个基点，低于上次加息30个基点的上浮水平，这也有助于中小企业贷款资金的周转。

　　理财指引

　　存钱仍不划算

　　经过本次加息后，存款收益将有所提升，以10万元为例，如果存一年期定期存款，利息收入将由此前的3250元提高到3500元；如果存5年期定期存款，则5年的共计利息收益可以由2.625万元提高到2.75万元，增加1250元。

　　由于目前通胀不断走高，存款负利率局面并没有有效改善，5月CPI高达5.5%，6月份通胀还有可能进一步走高，目前的负利率水平仍然高达2个百分点以上。假设未来一年通胀水平保持在5.5%左右的高位，则目前存一年期定期存款的话，一年后购买力将缩水2%左右。

　　市民应尽量通过各种理财产品来提高自己的收益率。目前，大部分银行推出的投资债券和票据市场的固定收益理财产品，预期收益率高达5%以上，个别产品收益率甚至高达6%～7%，而且在加息之后，这些理财产品的收益率也有望进一步走高。

　　利率上浮者贷款成本大增

　　贷款利率的上调，也令贷款企业和贷款买房买车的市民贷款成本上升。以贷款期限在5年以上，执行基准利率的贷款族为例，加息后，其实际利率将由目前的6.8%上调至7.05%，

　　由于目前不少贷款族从银行获得的利息，均是上浮利率，一些经营性贷款利率上浮幅度高达30%～40%，此次加息对于利率上浮者的影响也将被扩大。以贷款利率上浮30%的3年期贷款为例，加息前，贷款利率为8.32%，加息后，贷款利率将上调至8.645%，加息幅度将高达0.325个百分点。

　　目前市场上的人民币固定收益率理财产品，收益一般在6%左右，要想达到8%左右的收益率，必须冒一定的风险，对于贷款利率上浮10%及以上的贷款族而言，如果自身投资风格保守，不愿冒任何风险，则手中有闲钱，可以考虑提前还贷；但对于愿意冒一定风险，获取较高收益率，而手中贷款利率上浮幅度并不是很高的投资者而言，则没有必要提前还贷，因为央行加息，市场上理财产品的收益率也会水涨船高，在冒一定风险的情况下，获得10%左右的收益并不难，一些挂钩型理财产品，收益率高达10%左右。

　　而利率下浮者则完全没有必要提前还贷，此次加息对他们的实际影响比较小。

　　案例

　　以利率上浮10%的100万元20年期等额还款方式的贷款为例，在此次加息前，执行的利率是7.48%，月供为8043.71元，20年累计应还本息共计1930489.69元；加息后，执行的实际利率将是7.755%，月供为8212.57元，20年累计应还本息共计1971016.96元，贷款成本将增加40527元。

　　相关工具：

　　房贷计算器(商贷、公积金贷款、组合贷款)

　　提前还款计算器(等额本息、等额本金)

　　利率调整影响(等额本金、等额本息)

　　

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