楚天金报讯 金报讯记者章祥报道：进入7月，市场虽然展开反弹，不过6月CPI同比上涨6.4％撩拨着投资者的神经，市场方向仍不甚明朗。昨日，兴全可转债基金经理、兴全保本基金拟任基金经理——杨云在汉表示，目前我国正处于后金融危机时代的过渡时期，对短期股市走势持谨慎的态度，债市可能迎来较好的投资时机。股票可关注医药、新兴产业等板块。

　　“站在更长的角度分析，其实我们现阶段正处于后金融危机时代”，杨云说，“这个阶段是积极财政政策和宽松货币政策推动下经济快速复苏之后的一个必然的调整过程”，“不过，随着政策层面的连续紧缩，我们判断通胀高企冲击正处在一个接近尾声的状态，调整即将结束”。

　　杨云表示，下半年CPI回落幅度也比较有限，考虑经济仍在高位运行，政策放松空间也不大。历史经验显示，CPI见顶回落过程中，股指很难有较好的表现，因此，未来对于股市保持一个相对谨慎的态度。不过，目前市场的估值相当于去年2300点的水平，在整体宏观环境不出现大变化的情况下，股市也没有很大的下跌空间，市场仍会延续震荡的格局，下半年投资应密切关注通胀回落过程中企业盈利水平的变化。

　　具体到今年下半年投资策略，杨云认为：“总需求和通胀温和回落是大概率事件，在这个过程当中我们更倾向于配置信用债。”“对于可转债，目前的价格和估值水平都比较合理，整体已处于一个风险比较低的阶段，已不会带来太大的风险”。