王冠

　　 券业龙头中信证券（600030.SH）的2011年，注定不会平淡。

　　 不仅因其全资的现金牛华夏基金股权转让在即，而且H股上市亦将露真容，与东方汇理的合作也在步步推进。

　　 随着6月份月度经营数据的公布，中信证券上半年经营情况揭开盖头。

　　 公开数据显示，1-6月份，中信证券及其控股子公司的营收为51.24亿元，净利润23.5亿元。若按总股份994570.14万股计算，每股收益约0.24元。

　　 但是，根据刚披露的6月份月度经营数据，记者大致推算上半年经营情况显示，中信证券的各项传统业务，似乎正在慢慢失去过往的绝对优势地位。

　　 以6月份数据看，中信证券的营业收入和净利润，都已落在海通证券（600837.SH）之后。从单一业务情况比较，上半年中信证券的投行收入排名在所有券商中列第13位，远不敌平安、国信的凶猛势头。

　　 “这只是母公司的数据，很多子公司的情况并没有列进来。”7月11日晚间，一位接近中信证券的知情人士对记者说。

　　 6月份，中信证券母公司营业收入为4.42亿元，净利润1.56亿元，环比分别上涨44.12%和218.81%。

　　 中信金通证券营业收入和净利润从5月份的9603万元和2471万元，升至1.33亿元和3130万元；中信万通证券的营业收入和净利润也从5月的5620万元和1179万元，升至7320万元和2434万元。

　　 仅从6月份的情况来看，中信证券的营收、净利润都排在海通证券之后。业绩增幅并不靠前。

　　 如果把时间拉长，计算6个月的营收和净利润情况，情况似乎没有太多改观。

　　 回顾过去的半年，今年4月份，得益于直投项目获利兑现，中信证券以9.91亿元的净利润，在所有上市券商中一枝独秀。

　　 及至5月，市场环境转冷使得这个券商龙头带头玩起了“蹦极”。当月，中信证券母公司仅实现营业收入3.07亿元，净利润4890万元，环比锐减95.1%。

　　 把4-6月份的月度数据加总，可以粗略得到二季度的营业收入为27.78亿元，净利润13.59亿元。

　　 不过，这个数字可能只是中信证券这艘庞大航母的冰山一角。

　　 事实上，加总中信证券1-3月份的月度数据，与其一季度公布的营收和净利相比较，差距还是很大。

　　 据记者统计，中信证券前三个的营业收入总额为234590万元，净利润为99146万元。而其披露的一季度报营业收入为344696.83万元、净利润为136075.24万元，每股收益0.14元。

　　 “月度数据公布的都是母公司情况，并不能反映中信证券的整体。中信证券下面的子公司很多，不好只用月度数据来比较。”一位接近中信证券的知情人士对记者说。

　　 不过，虽然不能反映全貌，但从能够查到的公开数据中可以看到，中信证券的传统业务在上半年并不是很给力。

　　 以投行业务来说，1-6月，中信证券总计完成25个承销项目，其中首发项目只有3个，增发项目3个，另有可转债项目1个，债券发行项目18个。

　　 上半年总计获得承销保荐收入2.1亿元，在所有券商中名列第13位。这样的成绩对于曾经每年的投行目标都是第一的中信证券来说，确实有些难堪。

　　 “中信证券上半年的投行情况确实一般。这主要还是跟做大项目的传统有关。”上述接近中信证券的知情人士对记者说。

　　 事实上，在国信、平安、招商等券商凭借中小项目，在承销市场不断扩大领地之时，中信、中金等老牌大型券商的传统优势在逐渐丧失。

　　 不过，中信也在慢慢转型。

　　 “现在中信证券有两个投行平台，一个是做大项目，另一个叫企业融资发展部，主要是做小项目。”一位券商投行人士向记者透露。

　　 虽然传统业务诸多不如意，但中信证券的创新业务发展有颇多亮点。例如，其4月份业绩一枝独秀就得力于直投业务的兑现。

　　 “买方业务的发展还是不错。”前述接近中信证券的知情人士说。而券商直投基金的放开，也给中信证券PE业务带来更多利润点。此前，中金公司先于中信证券拿到券商直投基金的资格。

　　 7月11日，中信证券收报13.26元，跌0.23%。