本报记者 张萧然报道

　　做空中国上市企业依然是华尔街的潮流，但其主题已悄然转换。由于个别地方融资平台违约现象的突发以及地方债总额的披露，中国银行业成为了国际评级机构和部分外资投行的众矢之的。

　　6月20日，瑞士信贷宣布下调中国银行业评级至“减持”，认为银行表外融资使风险积聚。6月22日，国际评级机构惠誉也表示，中国银行业信贷风险被低估，信用质量恶化或影响中国主权评级。

　　7月5日，国际评级机构穆迪发表报告称，中国内地银行地方融资平台贷款约有3.5万亿元人民币未被审计署报告覆盖，未来银行业不良率可升至12%，体系信用展望将转为负面。

　　受国际评级机构以及部分外资投行集体唱空的影响，中国银行版块近期连续调整，并呈现出集体跳水的态势。

　　与国际机构的悲观唱空不同，据记者调查发现，国内机构多倾向于乐观，并坚信地方债风险在可控的范围内，为中国银行股摇旗呐喊。

　　西南证券研究所所长王剑辉在接受《中国产经新闻》记者的采访时首先对国际评级机构的权威提出了质疑。“评级机构存在的积极意义在于它的预警作用，对于2008年那么大规模的金融危机，他们都没有发出一点预警，何况这次谈论的是中国的问题。”

　　对于穆迪宣称的地方政府贷款余额少报3.5万亿元之事，7月11日审计署新闻发言人再次重申，此次审计涉及的每一笔债务和每一个数据都是有据可查、真实可靠的，不存在个别机构和个人毫无依据、凭空推测出的所谓“低估”或“遗漏”的问题。

　　王剑辉认为，国际评级机构有他们的评级体系，也许按照他们的评级体系得出那样的结论是合理的，但是事实上是否如此却很难判断。

　　北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安向《中国产经新闻》记者出示了一份他们的研究报告。该报告显示，经他们公司的压力测试，中国银行业不良率峰值低于3.87%（极端情景，2012年）或3.24%（适中情景，2013年）；商业银行不良率峰值预计为2.30%（极端情景，2012年）和1.71%（适中情景，2012年）。

　　其不良率峰值远远低于国际评级机构的预测。4月18日，惠誉国际报告曾预测中国商业银行不良率将高达15%~30%。

　　地方债风险是否可控是中外机构争论的另一个焦点。在12万亿元地方政府贷款中，穆迪预计20％~33％可能出现偿还问题，将会导致中资银行8％~12％的经济性不良贷款。

　　但审计署认为，一些地区和行业存在债务规模较大、债务负担较重的问题，存在风险隐患，但个别单位出现的偿债困难或风险隐患，并不构成系统性或全局性的风险。总体看，我国地方政府性债务负担尚未超出其偿债能力。

　　“中国银行业在这次的金融危机中没有遭受什么打击，而且又没有太大的历史包袱。虽然近几年大规模的信贷投放一定会产生新的风险点，但应该说风险还是可控的。”王剑辉说。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委表示，即便将来出现最极端的结果，即审计署此次公布的10万多亿元债务全都成为坏账，以中国目前的财政实力来说，风险也是可控的。“更何况，目前中国财政收入每年还在以20%的速度递增。”

　　即使风险处于可控的范围内，但风险毕竟是风险，就像辽阔草原上的一颗火种，稍不留意，可能就呈燎原之势。这就要求中央和地方政府决不能拖延，而应该果断出手，把风险扼杀在摇篮里。

　　王剑辉强调，化解地方债风险不仅是债务市场的问题，涉及到地方政府发展的模式以及中国经济的发展模式。当下首先要做的就是使地方债务透明化；其次要改变依靠投资拉动的经济增长模式，从根本上改善地方政府借贷的冲动。