第一财经日报 张志斌

　　虽然周二的大跌使得投资者的情绪一度趋于悲观，但A股周三出现的“阳包阴”走势却使得市场信心得到快速恢复，不过股指的急剧变化也使得市场的操作难度成倍增加，市场人士认为，略好于预期的经济数据或使得紧缩政策仍将持续一段时间，股指短线反弹动力更多还是来自一些中报超预期的个股或板块，整体反弹空间将受到一定制约。

　　普涨沪指逼近2800点

　　受周二意大利成功发行新一期国债、股市触底反弹影响，上证指数周三以2756.03点高开，在短暂休整之后，股指即在公布的经济数据刺激下出现加速上扬，权重股和题材股轮番表现，使得股指最后报收在2795.48点的全天次高位，大涨40.89点，涨幅为1.48%，基本收复了周二的失地，K线组合呈现“阳包阴”的强势组合。深成指报收12479.15点，涨210.97点，涨幅为1.72%。两市合计成交2028亿元，与周二成交基本相当。

　　从盘面来看，两市板块全线飘红，黄金、稀土永磁、煤化工、有色金属、水泥等板块整体涨幅均超过了2.8%，位居两市前列。两市单日资金净流入超过30亿元，有色金属、电子信息、建材、化工化纤、电器、酿酒食品板块的净流入均超过了2亿元。

　　后市空间几何？

　　周三公布的上半年经济数据好于市场预期无疑是股指出现报复性反弹的主要原因。中金公司首席经济学家彭文生认为，从公布的数据来看，工业增加值增速显著回升，消费增长对经济的稳定支撑作用进一步显现，投资增速回落处于预期范围内，而GDP增长放缓符合预期，控制通胀仍是下半年的核心任务。由于高通胀仍是当前经济运行的主要矛盾，而增长大幅回落的可能性不大，预计货币政策在下半年都不会出现放松的迹象，未来几个月可能再加息一次，存准率上调也仍有空间，但上调频率较上半年可能放缓。

　　一位私募基金人士则表示，尽管经济数据好于市场预期带动了股指报复性反弹，但从另一个方面来看，周二市场下跌体现的紧缩政策放缓预期破灭也得到进一步的验证，从这个角度来看，经济数据更差一点或许反而对股指后续的运行更为有利，只有利空出尽了才会迎来真正的利好。而现在虽然从短线看股指处于强势，但政策面的因素将制约股指后续的反弹空间。市场目前只是基于中报在炒作一些可能业绩超预期的个股，这可以从小盘股、题材股又纷纷登陆涨幅榜得到体现，但中报因素往往是先甜后苦，等到了8月中下旬其对股指的影响就将开始趋于负面了。

　　国信证券分析师闫莉则认为，股指自2610点以来的弹升是明确的，在没有确定信号显示弹升结束时，不改变阶段反弹的观点，弹升的理想空间可以看到接近3000点，目前指数的运行距此还有相当的距离，其间没有重大阻挡，即使弹升达不到理想，中途而废，也要市场发出不利的技术信号才可确认，但目前没有，因此反弹方向不变。之前提醒过2850点附近可能出现的震荡，目前的震荡可能就是这个，虽然点位上的高度差一些，如果是这样的话，只是弹升过程中的正常震荡，完成之后将继续弹升。