苏渝

　　正当市场在消化了CPI“破六”利空，有重新走高之际，本周二沪深两市中阴报收，由于技术图形难看，于是反弹夭折声又四起，反弹真的就此打住？笔者认为，外盘摔倒 ，A股跟着踉跄一下，只要在2750点之上，都属正常回调，反弹远没结束。

　　首先，下半年经济增速有望提前见底回升。上半年，国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，经济运行总体良好。国家领导人密集到各处调研，进一步加强了市场对下半年紧缩政策放松的预期，继续提振多头信心。在年内第三次加息实施后，年内再次加息的概率也在变小。

　　其次，利空消息的集中宣泄。无论是6月经济数据的超出预期，还是欧债危机、地方债等问题，在累积之后得到宣泄。目前看，加息提前而至宏观数据密集公布，但是整个下半年通胀的形势或将好于上半年，鉴于国内经济增长的不确定性，下半年货币政策或进入稳定期和观察期，这将给国内资本市场带来一定积极影响。产业方面加快保障性住房和经济性适用房建设，加大政策扶持新兴产业发展力度，引导资源要素向新兴产业合理配置。随着各种政策发挥作用，经济转型加快进行，以及社保、产业资本等长线投资者积极入市，大盘中长期趋势向好不改。

　　再次，技术上市场存在自身的调整因素。一方面是，股指在2800点震荡之后，成交量迟迟不能放大，因此，调整并不意外。另一方面是，市场的热点开始退潮，无论是前期爆炒的新股，还是的水利板块，持续性都不强，没有赚钱效应的市场资金显得比较谨慎。但市场整体的调整空间将相对有限。从技术的角度来看，沪指在2750点平台获得支撑，周三大盘重拾升势，重新站上短期均线，使近期形成小头肩底的右肩越发清晰，这都表明回调基本到位。

　　操作上：本次调整是上升周期中一次底部的低吸点，趁回调投资者依然可逢低建仓。重点关注三类行业：一是水利、军工等投资品板块，这类板块主题性强；二是零售、消费板块，这类板块受益消费增速回暖和较高弹性；三是“三网建设”即电网、信息网、环保网相关的板块，这类公司受益超跌反弹和高成长性的得到中报应证。