美国小说《达芬奇密码》告诉我们，对同样的信息，只有找对了密码才能进行正确解读。这次，记者就带你去找出A股的“达芬奇密码”。

　　谜团 突破是真是假？

　　上周四，上证综指终于站上60日线，而深证成指、中小板指、创业板指早就将60日线踩在了脚下。截至7月15日收盘，自6月21日以来的反弹行情中，上述指数涨幅依次为7.59%、10.4%、15.32%、20.13%。由涨幅可见，A股市场本轮反弹呈现出主板弱而中小板、创业板强的“小强大弱”特征。

　　从历史经验看，“小强大弱”的格局更像是超跌反弹，而不是真正意义上的中级行情。而随着多个指数面临压力区，A股市场构成了能否突破、何时普涨的达芬奇谜团。

　　60日线被看作是市场的生命线，站稳则意味着行情中期向好，跌破则意味着短期走弱。如今，市场主要指数都站上了60日线，这能预示行情向好吗？记者发现，从历史经验看，60日线一蹴而就的例子并不多。多空往往会在60日线附近展开激烈的争夺，市场还存在着是真突破还是假突破、有无回调、何时回调等谜团。

　　隐忧 外围市场情况复杂

　　在目前的A股市场，充斥着“达芬奇的眼泪”：投资回落、CPI见顶、QE3魅影、欧债危机等，无不让人迷惑。但就是这些因素，在左右着A股反弹行情持续的时间和空间。

　　在国内经济数据强中带忧的背景下，外围市场情况更为复杂。

　　13日，美联储主席伯南克在向国会提交的半年度货币政策报告中指出，美联储已经做好进一步刺激经济的准备，暗示美联储或将继续推出QE3，但14日伯南克又称“不准备实施这个选择”。除了美国，欧债也处于悬崖边上。欧元区债务危机的风声鹤唳以及美国非农就业低迷，导致三季度全球经济风险加大，美元上升、大宗商品价格走软可能性加大，或将导致国内进一步调控通胀。

　　机会 A股市场热点不少

　　相比 “达芬奇眼泪”的忽隐忽现，“达芬奇微笑”则是外露而丰富的。目前中报带来的新鲜气息已诞生出业绩预增及高送配牛股；在超跌反弹下，小盘股也是一马当先。

　　在已披露中报预告的1063只股票中，业绩预计增长的多达719家，占比67.6%。在向好的因素支撑下，中报行情正在悄然升温。历史统计显示，从2007年以来，中报业绩便是推动7月股市上涨的重要催化剂。

　　从本轮反弹行情看，中小板指和创业板指分别上涨15.32%和20.13%，远高于主板。从历史经验看，一轮持续时间较长的下跌行情后，最先上涨的往往就是小盘股。

　　有意思的是，整体来看，小盘股中的次新股走势相对较强。统计数据显示，2011年上半年A股IPO共计上市166家公司，实际募资额规模同比下降约25%，并成为自1995年以来最严重的破发时期，但随着发行市盈率、募集资金量以及首发价的不断回落，新股“去泡沫化”进度加快，风险释放明显。而随着次新股去泡沫化的完成，反弹契机逐步显现。

　　与政策相关的主题机会方面，除了西藏板块、水利板块，煤化工、保障性住房的主题性投资也在日益显现。

　　破解 如何踏准行情节奏

　　A股的“达芬奇谜团”中有微笑也有眼泪，其反映的达芬奇密码到底是什么？当越来越多的人喊出“大牛市来了”的同时，市场却没有想象中的激昂澎湃。所以，我们更需冷静下来，仔细破解密码，踏准行情节奏。

　　首先，量能是否有效放大，关注沪指量能能否在1400亿以上运行。6月21日以来的反弹行情有量能萎缩迹象。众所周知，没有量能配合，持续上涨只能是一个奢求。虽然量能萎缩也可以被解释为抛盘较小，但这一说法在目前点位或许无法成立。一方面，股指已经上行到成交密集区底部，面临的是套牢盘涌出；一方面，增量资金进场若无法在低位拿到筹码，其进一步拉抬意愿自然不强。

　　其次，盯紧政策面变化。过于乐观者认为，6月后的CPI会一路下滑，通胀警报就此远去。但事实上，会不会出现CPI持续高位徘徊、6月见顶只是年内见顶甚至出现长期通胀呢？如果上述担忧变为现实，出于政策稳定性与连续性考虑，紧缩政策转向就可能仅是一种憧憬。

　　最后，从股市运行的根本性动力看，股谚所谓的“跌久必涨，涨久必跌”之根源，就是估值高低的变化。A股在7月是估值向上修复的行情，因其与6月相比估值下降；而在8月，可能出现估值绝对性向下或横盘修复的行情，理由是，与历史上估值推动型行情相比，当前估值不占优势，不易继续支撑反弹。《每日经济新闻》

　　

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