每经记者 赵笛 杨苏

　　 虽然已经引爆了数个业绩地雷，但汉王的利空还没出完。上周五（7月15日），比此前威力更大的地雷炸响了：汉王科技（002362，收盘价23.94元）再次向下修正业绩，将中报预亏金额从9000万～9800万元，大幅提高到亏损16500万～17500万元。

　　 此前《每日经济新闻》揭露的《精准减持 汉王9高管涉嫌内幕交易》，引起轩然大波。当计提存货损失、高管精准减持、市值大幅缩水、业绩屡次向下修正，这些坏事都碰巧发生在一家公司身上，投资者只能欲哭无泪。虽然此事至今仍未有任何说法，但投资者仍在密切关注事件的进展，耐心等待监管层的处理结果。

　　 日前，一位投资者致电本报，痛诉汉王科技董事长等高管组团忽悠投资者，矛头直指3月30日汉王科技在“深交所投资者关系互动平台”举行的2010年度网上业绩说明会。该投资者称，正是听了董事长刘迎建、董秘兼财务负责人朱德永对公司现状和前景的“忽悠性”描述，才促使他高位买入汉王科技，结果被套，目前亏损惨重。

　　 顺着该投资者的指引，《每日经济新闻》记者发现，汉王科技高管在“业绩说明会”上表述“忽悠”之处竟然多达七处，其中多处涉及存货、销售、利润、业绩等重要信息。

　　 律师表示，在交易所信息披露平台的任何表述，都是须负法律责任的信息披露，胆敢误导投资者，将受到监管部门的调查和严惩。

　　表述一：竞争力大大加强

　　 在3月30日的“网上说明会”中，有股民询问“2010年底，公司新推出了好多电纸书，对销量是否起到很大推动作用？”

　　 对此，董事长刘迎建给出的说法是：“汉王新推出多款电纸书，竞争力大大加强。”然而，事实真如董事长声称的“竞争力大大加强”了吗？

　　 《每日经济新闻》记者注意到，在汉王科技4月19日的一季度业绩预告中，公司指明“电纸书产品的销量及价格受到影响而均有所下降”；在4月30日的一季报中，公司称“电纸书产品受到市场竞争的影响，其产品均价及销量同比有较大幅度下降所致。其中，产品均价同比下降31.64%，销量同比下降53.56%。”

　　 此外，公司的电纸书毛利率已经从2010年中期的38.5%下降至36.99%，今年上半年显然会更低，这种情况能够和“竞争力大大加强”相符合吗？

　　表述二：利润前景看好

　　 在“网上说明会”上，有股民问：“公司如何应对电纸书利润下降?”

　　 公司董事长刘迎建回答指出了两点，其一是“公司会推出新产品瞄准用户需求，会有更高的毛利率；电纸书将会成为个人的数码产品，市场会放量，利润前景可以看好”。

　　 然而，《每日经济新闻》记者发现，客观事实是“会有更高毛利率”的说法似乎站不住脚。

　　 2010年下半年以来，汉王科技电纸书产品一直在降价，从而导致电纸书毛利率持续下降，这与“会有更高的毛利率”根本就是南辕北辙。

　　 值得注意的是，5月17日汉王科技发布了公告，下调了面向个人消费的电纸书产品销售价格15%～40%，调价涉及的产品型号占目前电纸书全系列型号的38%，其销售收入占2010年电纸书产品的42%。

　　 而实际上，这一降价幅度可能更多。在5月13日汉王科技召开经销商大会，原标价990元的汉王N510(精华版)将降至599元，而另一款N518(听书版)也将由2280元的官方售价降至999元，降幅达65%。

　　 由于部分产品的销售价格已经低于成本价，在这种情况下，董事长如何通过电纸书追求更高的毛利率呢？

　　表述三：做好业绩有信心

　　 在“业绩说明会”上，有一个股民的提问有些怪异。他询问：“刘总对2011年二季度的扭亏有信心吗？对于2011年实现新的突破，继续保持高增长有信心吗？”

　　 值得注意的是，在3月30日前，汉王科技仅公布了年报，且年报中对未来业绩会否亏损只字未提，且此时一季报预告也没有公布，那么这位股民突然询问二季度会不会扭亏。

　　 对于该股民的提问，董事长刘迎建回答道：“公司管理层会努力做好业绩，我们对此有信心。”

　　 遗憾的是，董事长对二季度扭亏的信心靠不住。在一季报中，公司预告2011年上半年亏损9000万元～9800万元；而5月17日，在实施存货计提后，存货跌价计提约3000万～4000万元，亏损额度将进一步扩大；7月15日，中报亏损额进一步扩大至16500万～17500万元。

　　表述四：iPad影响没那么大

　　 苹果公司的iPad到底对汉王科技的电纸书有多大影响，这是股民最为关心的问题之一。

　　 在3月30日的“业绩说明会”中，有股民提问 “公司的存货占比非常的高，现在在苹果等公司的威胁下会不会成为很大的包袱？”

　　 对此，董事长刘迎建回应：“公司的电纸书和苹果的iPad不是一类产品，苹果产品对各类Pad产生了一定的影响。iPad对公司电纸书销售有影响，但没有那么大。”

　　 iPad对电纸书销售影响没有那么大，这一说法与事实相符吗？19天后，汉王科技业绩变脸公告否定了董事长的说法。

　　 《每日经济新闻》记者注意到，在4月19日的业绩预告中，公告指出，“电纸书产业受到以iPad为代表的平板电脑等相关产品的冲击，使公司电纸书产品的销量及价格受到影响而均有所下降，这是导致业绩亏损的主要原因。”这岂不是和董事长说的“影响没有那么大”自相矛盾吗？这难道不是在忽悠投资者吗？

　　表述五：存货涨价

　　 日本地震后，电子行业迎来一波行情，背景就是原材料涨价推动产品涨价。

　　 对此，有股民在3月30日的“业绩说明会”上询问汉王科技：“你们公司的存货在日本地震之后会不会出现涨价计提的情况？”

　　 对此，董事长刘迎建回应给出了一段耐人寻味的话：“日本地震确实对IT很多产品都有影响，导致很多原材料涨价。”

　　 投资者问的是汉王的存货会否受地震影响提价？汉王董事长回答的是确实导致很多原材料涨价，但并未明确汉王存货是否存在这种情形，典型的答非所问。

　　 虽然董事长没有明确说汉王的存货会否“涨价计提”，但其表示了“地震导致很多原材料涨价”的意思，这是在暗示什么？

　　 然而，这一确定表态换来的是悲剧。随后的日子，汉王科技所谓的“涨价计提”不仅没有出现，反而是在一个月后出现了“跌价计提”3000万元～4000万元的公告。

　　表述六：高管减持不是没信心

　　 3月18日公布年报，随后一个交易日（3月21日），汉王科技的9位高管便以最快速度、最大数量、最多人数全面减持。这不由得不让人生疑。对此，有股民在“业绩说明会”上询问 “汉王的高管减持公司股份是否说明对公司的前途没有信心？”

　　 董事长刘迎建回答指出：“公司高管减持属于资本市场上买卖股票的正常行为。作为创业十多年的技术人员，在创业成功的时候，让家人与自己分享创业成功的果实并体现技术创新的的价值是人之常情，也鼓舞着公司及相关人员的进一步创新。”

　　 “正常行为”、“人之常情”，董事长的轻描淡写掩盖得住市场对高管们违规减持、内幕交易的质疑吗？

　　 《每日经济新闻》记者发现，A股市场找不出第二家像汉王科技的高管这样，在年报披露后的首个交易日、集体、触及减持上限予以减持的，这能算是“正常行为”吗？

　　 在年报一片歌舞升平的背后，出现高管集体大幅减持。而3月21日减持时，一季度已经进入收官阶段，难道9位高管不清楚一季度会大幅亏损吗？为何在年报中对此重要信息只字不提呢？

　　表述七：公司财报合乎会计准则

　　 对于有网友“你的财务账是真实的吗？”这一问题，刘迎建表示：“公司财务账面及报表按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了公司的财务状况以及经营成果。”

　　 不过，这一说法得不到市场的认同。年报中，汉王科技4.6亿元的存货，跌价准备计提金额为零。

　　 《每日经济新闻》记者注意到，2010年年报显示，计算机硬件公司都大额计提了存货跌价准备：如长城电脑计提3.12亿元，七喜控股计提0.5亿元，同方股份计提2.45亿元，方正科技计提0.27亿元。

　　 此外，给汉王科技提供原材料的中国台湾元太科技都对存货减值损失计提5亿多新台币。难道，不计提存货损失的财报，也算得上“按照企业会计准则的规定编制”吗？

　　 同时，一季报即将业绩变脸的信息，汉王是否应当在3月18日的年报中披露？按照财政部相关规定，上市公司应当在年报的资产负债表日后非调整事项部分，披露自身一季度业绩可能出现巨亏的信息。但事实上，找遍汉王的2010年年报，也找不到这方面的任何风险提示。

　　

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