制图：方元

　　今年上半年公募基金的成绩单依然是不尽如人意。据相关统计显示，今年上半年共亏损4397亿元，从各类基金的业绩看，只有货币市场基金取得正收益，整体收益率1.55%，输给一年定存利率。开放式权益类基金全面亏损，其中股票指基平均下跌2.30%，普通股票型基金平均下跌7.94%，混合型基金平均下跌7.17%。

　　上半年业绩：近九成基金跑输标准值

　　海通证券日前撰文表示：剔除当时处于建仓期的基金，今年上半年，301只开放式主动股票型基金平均跑输基准5.76%。从超越基准收益比例分布来看，89.86%的基金业绩表现弱于比较基准。其中，跑输基准幅度在5%到10%之内的比重最大，占全部基金的40.55%，另有17.51%的基金业绩弱于基准幅度超过10%。

　　据介绍，上半年主动股票型基金超越基准收益整体表现欠佳，原因可能是去年多数基金重配中小盘个股，凭借中小盘优异表现，提升基金业绩显著超越基准。而今年市场风格发生明显变化，价值风格逐步走强，而成长风格转弱，基金未及时调整重仓结构，致使一季度基金业绩受到明显拖累，而在二季度市场下跌过程中，随着基金逐步调整持仓结构，虽然整体表现仍然弱于基准，但幅度较之一季度已明显缩小。另外，今年以来市场热点的频繁切换，板块轮动的速度加快，也在一定程度影响基金超越基准表现。

　　受市场大小盘轮动以及热点切换的影响，上半年基金超额收益排名上演变脸大戏，不少去年领跑的基金沦为垫底，同时，一些去年表现欠佳的基金则凭借其投资契合今年以来的市场热点，收获明显超越基准表现的正回报，其中最佳与最差之间的基金超越基准收益差距高达27.62%。

　　基金判市各打小算盘

　　那么经历了上半年的“熊出没”，下半年是否会否极泰来？尽管上证综指目前在2800点平台整理，一些机构基金投资策略却各有打算。

　　博时基金投资经理刘国宏表示，目前来看市场关注的热点行业未来上涨动能不足，大盘缺乏整体性的机会，但是从去年四季度便开始调整的医药、有色、机械、IT电子元器件等行业来看，将可能会迎来更多投资机会。

　　国信证券则认为，个股选择会是影响偏股型基金净值变化的主因，市场的整体振荡将带动起净值的波动，他们认为偏股型基金的整体投资机会并不大，对偏股型基金的投资以侧重投资于受益行业的主题基金为主。

　　信息时报记者 叶静

　　投资提醒：便宜基金反而不能碰

　　虽然业绩让基民失望，但经历了大跌的洗礼后，开放式基金的净值看上去格外“便宜”，基金净值正处于低位。0.3元、0.4元、0.5元的基金大批涌现在投资人面前，市场上跌破面值的基金则遍地都是。下半年，该不该入场捡便宜？

　　分析师表示，买基金不能只盯着“净值”看，有些基金的净值高，很多基民都患上了“恐高症”不愿介入，总觉得要买便宜的基金心里才踏实。其实，这是陷入了购买基金的误区。价廉物美不一定适合基金，“便宜”与“贵”不是买基金的标准。要知道，买基金买的正是基金的投资赚钱能力，而不是基金本身的价格高低。“只买对的，不怕贵的”才是投资基金的正确思维。

　　投资者在选择基金的时候，应更多关注基金管理人投资管理能力如何，而不是仅仅盯着价格的高低。单位净值很高的“贵”基金，只要其投资管理能力强，净值增长率仍旧可能实现较好的增长。

　　业内人士提醒投资客，基金并非越便宜越好。因为基金不是股票，不像股票那样存在一个合理的“市盈率”，高价基金同样会有继续向上成长的潜力。国外就有很多基金，其净值十多年来一直往上走，像这样的基金，其实任何时候买都是“便宜”的。相反，长期处于“便宜”状态的基金反有可能是其持续增长能力匮乏的表现，而背后的根本问题则有可能出在投资研究能力上。

　　信息时报记者 叶静1分2分3分4分5分

　　

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