本报讯（记者陈诚）昨日，中金公司发布A 股投资策略报告称，未来一两周沪综指仍将围绕2800点震荡，以中小市值个股为核心的“结构性行情”将反复活跃。

　　 报告显示，二季度经济数据使得市场预期更加趋向“经济软着陆”的判断，但也看到在此背景下“结构性经济问题”依然十分突出。不过，在全社会经济增速放缓企业利润水平下滑的今年，大型央企仍实现了收入的高增长以及利润率水平的提升。

　　 上周工信部公告了2011年工业行业淘汰落后产能企业名单，涉及18个行业，2255家企业，淘汰落后产能任务较重的行业是水泥、钢铁、焦炭、平板玻璃等行业。对淘汰落后产能的推动也必将带动相关产业的并购重组，推动产业升级，这也符合中国当前经济转型的政策导向。鉴于淘汰落后产能的企业名单中以民营中小企业为主，因此行业龙头企业将在兼并重组过程中发挥主导作用，需要淘汰落后产能的相关行业，尤其是行业内的龙头公司将受益。

　　 针对这样的“结构性行情”，中金认为从当前选股策略上讲，由于今年整体偏紧的货币政策使得企业的现金环境趋于紧张。而对于前期发行的中小市值股票而言，超募资金为企业度过流动性“冬季”提供支持。中金根据5个条件对A 股上市公司进行了筛选，获得了一个备选投资股票池，具体条件如下：一、2009年重启IPO（首次公开发行股票）后上市的股票；二、实际募集资金超过预计募集资金；三、发行市盈率水平高，但随后市盈率水平大幅回落。偏高的发行市盈率意味着偏高的筹资金额，而高市盈率的风险已逐渐在随后的二级市场调整中有所化解；四、市净率水平较低；五、账面现金占市值比重高。