资源类也就是自身有金矿的公司，直接受益于黄金价格波动；终端零售类股票和需求的关联度更高，但每当金价异动这类个股的表现也颇引人注目

　　江怡曼

　　金价的走势总是能时时牵动着国内A股市场上相关黄金概念股的一举一动。

　　7月初，金价的接连上涨带动中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）、老凤祥（600612.SH）、明牌珠宝（002574.SZ）等相关个股股价接连走高。而随着国际金价的回落整理，上述个股也难逃下跌，并出现领跌两市的局面。

　　“金价和黄金类个股的走势相关，而且总体上来看肯定是正相关的。当然，股价的波动一般来说不会像期货那么剧烈，涨跌幅度比较小。在投资黄金成为热潮的时候，投资者大可根据黄金价格走势来投资黄金概念股。”国金证券财富管理中心分析师王冬表示。

　　记者了解到，目前市场上和黄金相关的个股除了大家所熟知的资源类公司之外，还包括终端零售类公司以及相关涉矿企业。

　　那么，黄金概念股作为投资黄金的“另类投资标的”，其中的投资机会又该如何把握？

　　

　　金价左右黄金股表现

　　“随着欧债危机的持续升温以及美国债务违约危机风险加大，黄金等贵金属由于其货币属性凸显，受到避险需求影响，获得市场的追捧，所以7月初以来黄金价格也被推高，造成了连续11个交易日上涨的局面。”中信建投分析师孙京春认为。

　　据了解，受欧洲债务危机和美联储可能再度放宽货币政策的影响，本月4日以来，国际金价连续11天上涨，并一度飙升至每盎司1608美元的历史高点。而随着金价的上涨，黄金概念股也趁势飙涨。

　　但随着国际金价跌破1600美元整数关口，之前大涨的黄金概念股近几个交易日纷纷领跌两市。

　　那么，国际金价的波动能在多大程度上影响国内A股上市公司基本面？

　　“由于上市公司大多有外购金矿的业务，然后加工收取固定的费用，这项业务受金价波动影响较小。相对而言，国内A股市场上，资源自给率大的公司，受国际金价波动影响较大。”王冬表示。

　　他还认为，尽管黄金股和黄金期货存在同涨同跌的普遍现象，但是和期货相比，黄金股的价格波动幅度相对较小。

　　

　　金价走势存争议

　　既然金价涨跌直接影响到黄金股的市场表现，那么对投资者而言就应充分了解黄金价格未来的走势。

　　而从目前来看，分析人士对于未来的金价走势存在较大的争议。既有人认为黄金价格的接连上涨已经使其蕴含很大的泡沫成分，也有人认为黄金价格“只有更高，没有最高”。

　　“由于美国大选对强势美元的需求，第三季度很可能会成为黄金价格的拐点，预计短期金价将在1650美元/盎司左右见顶，投资者还需要注意追高的风险。”银河证券分析师张一凡表示。

　　而中信证券则对黄金未来的走势相当乐观，该券商预计未来一段时间内黄金的走势主要受欧债危机担忧、美国国债发行上限等因素的支撑，有望强于市场的预期。特别是考虑到9月份之后季节性旺季的来临，维持对黄金中长期依然乐观的观点。

　　“从各方面的因素来看，黄金价格仍然有上涨空间，可能还会继续创新高，所以黄金股的投资机会还是值得投资者关注的。”王冬认为，随着金价表现超预期，黄金股也会有不错的表现。

　　

　　两类投资逻辑

　　据了解，国内和黄金沾边的上市公司有数十家，国际金价的或涨或跌总能影响到它们的走势，那么在金价波动中，哪一类公司受影响最大？

　　“更加直接受益于黄金价格波动的，肯定还是资源类公司，也就是自身有金矿的公司。至于零售类股票，和它关联度更高的其实是需求，此外，通胀和汇率等因素也能影响它们的价格走势。因此，可以理解这一类公司属于间接受益股。”王冬认为。

　　记者了解到，国内的“纯黄金概念股”主要包括山东黄金、中金黄金、紫金矿业这几家公司，由于以黄金采矿为主业，所以每当金价上涨，这几家公司的股价总能应声而起。

　　此外涉金的上市公司还有中润投资（000506.SZ）、荣华实业（600311.SH）以及啤酒花（600090.SH）、辰州矿业（002155.SZ）、豫光金铅（600531.SH）、恒邦股份(002237.SZ)等。这些公司或欲转型黄金采矿类公司，或以黄金采矿为副业。

　　其中中润投资成立伊始就确定房地产和黄金矿业两手抓，近期的一项收购在5月份。公司公告称，中润矿业出资7113.69万元分别收购四川平武中金矿业和西藏中金矿业各52%的股权。

　　据了解，平武中金目前拥有一个采矿权和两个探矿权，其中采矿区面积为0.2979平方公里，保有资源储量47.6万吨，平均品位3.26千克/吨。而两个探矿权的勘查面积分别为8.4平方公里和60.91平方公里，前者已查明金矿带8条，但储量未经有关部门核实备案。

　　荣华实业目前拥有肃北县金山金矿和警鑫金矿，合计保有金9.7吨、银95吨。金山金矿设计日处理能力为2000吨，全部达产的产量约为1.7吨/年，产能利用率约为70%。

　　啤酒花在去年年底的公告中称，公司获得新疆维吾尔自治区国土资源厅颁发的5个矿产勘查项目许可证。

　　辰州矿业截至去年年底拥有资源储量矿石量2113万吨、黄金41643公斤，黄金资源较为丰富。得益于金价上涨等因素，公司上半年净利润同比增幅预期在300%至350%。

　　豫光金铅是国内最大的白银生产企业，同时也涉及黄金业务。去年年报显示，公司生产黄金3.285吨，占国内产量的0.96%。分析人士认为中长期来看，公司的盈利较为稳定。

　　恒邦股份主要从事黄金探、采、选、冶等业务，是国家重点黄金冶炼企业，公司拥有自己的独立矿山。公司近期发布的中报业绩预告显示，上半年实现净利润为11205.40万元至12806.18万元，增长幅度为40%到60%。

　　此外，国内经营黄金珠宝销售的公司也属于黄金概念股的范畴，每当金价异动，这些个股也会有引人关注的表现。其中，老凤祥、东方金珏（600086.SH）、潮宏基（002345.SZ）、明牌珠宝、豫园商城（600655.SH）等相关公司都值得投资者关注。

　　

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