每经实习记者 唐强

　　民以食为天，去年由 “蒜你狠”、“姜你军”、“豆你玩”等农产品引领的涨价风波不断地抖动了大众的“菜篮子”。在今年，带头大哥“猪坚强”凭借“疯狂的肉价”再次震动了农牧行业。

　　 诸如圣农发展 （002299，收盘价16.96元）、雏鹰农牧（002477，收盘价32.68元）、海大集团（002311，收盘价17.32元）等养殖、饲料公司持续受到关注，其股价也随风而动。

　　 不过，对农业股的研判，机构观点却出现了一定分歧。在本周券商发布的多达500份研报之中，对圣农发展、维尔利（300190，收盘价48.64元）、民和股份（002234，收盘价28.84元）等个股，各券商之间出现不同观点，其中差异最大的为圣农发展。

　　业绩增长评级却遭下调

　　本周农业股深受券商厚爱，多家相关公司上榜。而在众多个股之中，圣农发展尤其受关注，多达11份研报对其剖析研究，其中不乏金牌分析师。在众多观点之中，各家券商对圣农发展发生了分歧，维持看好和下调评级的均有出现。

　　 7月19日圣农发展发布2011年半年度业绩报告，公司实现营业总收入12.44亿元，同比增长43.59%；归属于上市公司股东净利润1.27亿元，同比增长83.36%；基本每股收益0.1525元，同比增长80.05%。圣农发展主要业务收入的大幅增长，主要源于公司的肉鸡产能逐步释放和产品价格的大幅提升。

　　 另外，据长江证券测算，2011年上半年圣农发展肉鸡销量较上年同期提升约23.93%；公司鸡肉产品平均价格为12129.83元/吨，较上年同期上涨14.14%。

　　 在通胀的压力之下，玉米、豆粕等农产品的价格均大幅上涨，涨幅分别约为13.74%和3.45%，而公司鸡肉产品均价涨幅达到14.14%，涨幅高于原料上涨幅度，带来毛利率提升。同时在上半年肉鸡养殖业受瘟疫袭击，导致产量下降，肉鸡供应紧张，价格随之高涨。

　　 招商证券金牌分析师黄珺认为，7月份公司肉鸡均价已突破1.3万元/吨的同期新高，其主要大客户肯德基等也大幅提高了收购价格，因此下半年公司将可能迎来量价齐升的情况，业绩有望超预期。

　　 考虑到圣农发展是畜禽养殖业的龙头企业，产品在高端市场有一定的溢价能力，未来三年复合增长率超过50%。黄珺因此给予其“推荐”评级，目标价定在21.5元~23.2元/股。

　　 齐鲁证券金牌分析师谢刚认为，去年7月以来，生猪价格累计涨幅达到70%而肉鸡价格仅上涨了30%，使得鸡肉相对价格优势开始逐步凸显。预计三季度禽类产品价格至少仍有10%~20%的上涨空间。因此，维持“买入”评级。

　　 不过，长期研究该公司的华泰联合和华泰证券在本周却对其下调了评级。

　　 华泰联合发现，圣农发展上半年业绩略低于预期，并且受到新增大量固定资产折旧影响，因而将2011年每股收益预测由今年1月份的1.11元下调至0.50元，下调超过50%。

　　 与此同时，华泰证券分析师将圣农发展由“买入”评级调低为“推荐”评级，但是该券商并未解释下调评级的具体原因。

　　夏季到来“助推”空调股

　　 进入7月，炎炎夏日如期而至，与热辣天气相随而至的是空调市场迅速升温。

　　 2011年6月，空调总销量1139.4万台，同比增速26%，其中内销673万台，同比增长50%，出口466.4万台，同比增长2%。从2011年上半年总体销售情况来看，空调子行业总销量、内销增速均达到30%以上。上海地区部分空调品牌近期上调了终端零售价。格力空调从7月份开始，不少型号的价格都有一定幅度的上涨，上涨约400~500元，涨幅在5%左右。终端零售价的上涨从另一个侧面反映出终端需求旺盛。

　　 美的电器（000527，收盘价17.95元）2011年产能将达到3300万台，一季度空调销售增长100%，二季度仍保持快速增长。公司空调业务的毛利率约为20%，一季度原材料涨价对美的电器毛利率下降影响较大。不过，公司今年进行了两次提价，提价幅度在5%~10%，能缓解部分成本上涨压力。

　　 对美的电器进行调研之后，东兴证券判断，今年上半年公司空调的销售增速将在50%左右，大大高于空调行业平均30%的增速。另外，美的采取产销分离的核心战略，并设立国内销售和海外销售两个事业部。公司的海外出口90%以上是OEM，在新兴市场通过设立合资公司掌控渠道推广自主品牌。预计公司2011年每股收益为1.22元，目标价为24元，并首次给予“推荐”评级。

　　 另外，格力电器（000651，收盘价23.59元）家用空调和商用空调收入占比持续保持在90%以上。安信证券认为，2010年空调出口收入占比17%，今年出口增速大大超越内销增速，因此预计出口收入占比有望继续提升至20%左右。格力中央空调近年来赢得了许多重要的项目，2011年预计该业务同比增长50%以上。因此上调为“买入”评级。