作者:■本报记者李涛

　　受甬温线特别重大铁路交通事故冲击高铁概念股、外盘股市走弱等多重利空因素影响，沪深股市在本周首个交易日大幅下挫，跌幅双双达到约3％，上证综指和深证成指分别失守2700点和12000点。恐慌性抛盘推动两市成交大幅放大，总量接近2200亿元。

　　行业板块均现不同跌幅

　　当日沪深股市双双低开。上证综指以全天最高点2759.63点开盘，此后一路震荡下行，午后跌破2700点整数位并下探2680.75点。尾盘沪指收报2688.75点，较前一交易日大跌82.04点，跌幅达到2.96％。

　　深证成指也未能守住12000点整数位，收盘报11966.24点，跌386.26点，跌幅高达3.13％。

　　股指大幅下挫令沪深两市个股普跌，仅101只交易品种上涨。不计算ST股和未股改股，两市仅2只个股涨停。停牌三年多的＊ST三联当日摘星复牌，并出现58.01％的巨大涨幅。

　　在恐慌性抛盘推动下，沪深两市一改近期成交持续萎缩的态势，分别成交1218亿元和968亿元，总量接近2200亿元，较前一交易日猛增近四成。

　　除洋河股份等个别个股外，权重指标股全线告跌。总市值排名前30位的个股中，中信证券大跌4.13％，中国太保、兖州煤业、上海汽车等多只权重股跌幅也超过了3％。

　　受甬温线事故影响，高铁概念股全线大跌。当日所有行业板块均出现不同跌幅，建筑工程、综合类、农业、房地产、机械制造等多个板块整体跌幅高达4％以上，仅有银行一个板块跌幅小于2％。

　　沪深300指数跌破3000点整数位，收报2968.29点，

　　跌 99.70点 ， 跌 幅 达 到3.25％，略大于沪深大盘。10条行业系列指数悉数告跌，且跌幅均在2％以上。300信息跌幅高达4.51％。

　　23日发生的甬温线特别重大铁路交通事故，对A股市场高铁概念股形成重大冲击。美国就债务上限进行的谈判陷入僵局，拖累美国股市走弱。此外，货币政策未现放松迹象，市场资金面也依然紧张。在上述多重利空因素的共同作用下，沪深股市在连续多日阴跌后出现大幅调整。

　　大跌可能致市场风格转化

　　7月25日沪深股市跳空低开，呈现单边下挫走势。截至收盘，沪指报2688.75点，跌82.04点，跌幅2.96%；深成指报11966.24点，跌386.26点，跌幅3.13%。业内人士普遍认为，海内外多重因素引起周一股市出现下跌。但是，周末发生的动车追尾事故引起了市场对未来的高铁投资产生担心，相关投资链板块表现较差，成为市场下跌的催化剂。

　　对于市场的大幅调整，国投瑞银稳健增长基金基金经理朱红裕认为，6月20日以来的此轮反弹，主要基于市场预期经济硬着陆不会发生，从而悲观预期逐步修正，但是上周汇丰PMI数据下滑幅度超预期，再次引发经济下行的担忧。如果8、9月份PMI数据继续往下滑，企业盈利预期也会随之下调，期间通胀数据短期内又难以回落，那么三季度需要警惕这两者共振引发的负面冲击。针对周一A股市场因突发事件出现的大幅下挫，朱红裕认为市场经历震荡之后还会回到原有轨道上来，因此不必过于悲观，从估值水平来看，市场下跌空间仍较为有限。

　　目前政策仍处观察期，在系统性机会不明朗的前提下，光大保德信判断：在明确经济企稳、通胀见顶之前，市场仍将弱势震荡。因此，考虑到大盘低点可能已现，非系统性的机会值得关注。“非系统性机会就是那些被错杀的优质成长股，而这些优质公司更多集中在非周期以及弱周期成长性板块中。”

　　通胀高点或将二季度显现

　　对于三季度行情，接受采访的多位基金经理认为，CPI有望逐步回落，但很难在短期内下降到较低水平，通胀压力仍将在相当长的一段时期内存在，紧缩性货币政策有可能会有所缓和。其中，交银施罗德预计，国内通胀高点在二季度末三季度初出现将是大概率事件，下半年CPI可能将逐渐回落，流动性有望比上半年略显宽松。

　　从市场角度看，交银施罗德认为，目前A股的估值水平具有较高的吸引力。一方面，A股市场整体估值处于历史低位，建议无需太过担心下行风险；另一方面，市场对经济面和盈利面的负面预期反应较为彻底。而据易方达指数投资研发中心分析，从上周行情的行业结构来看，医药生物、信息服务、化工及机械设备板块走强，推动了创业板指数及中证500指数涨幅居前。按照已发布的最近四个季度季报的累积净利润数据计算，创业板指数的净利润同比增长幅度较高。

　　对于下半年的投资策略，国泰基金称，随着市场大环境的变化，相应的投资机会也发生了变化，在这种变化中，事件驱动策略的优势更加明显。“2009年是最‘困难’的一年，政策刺激是趋势性机会；2010年是最‘复杂’的一年，转变经济增长方式是结构性机会。2011年市场是既‘困难’又‘复杂’的一年，在既没有趋势性机会也没有结构性机会的震荡市中，挖掘影响企业未来盈利能力的事件性机会，将成为2011年的主流投资策略。”

　　

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