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违约痛,不违约难

2011年07月26日 01:40 来源:国际金融报

  

  美国债务危机愈演愈烈,但一些人士把这个问题看得很简单,以下列举出8种最愚蠢的观点并一一批驳,从中可以看出,美国违约确实非常痛苦,但国会要达成协议、避免违约也非易事:

  ●违约没什么大不了 持有这种观点的人没有认真思考过美国政府不支付账单的后果。开始阶段,违约会导致债务问题更加恶化。利率会长期走高,金融体系陷入紊乱,政府大幅减支势必导致经济重回衰退。

  ●违约乃世界末日 违约非常可怕,但太阳照常会升起。以往也有国家违约,并丢失AAA评级,但后来还是缓过劲来,甚至重回市场借贷。还有其他很多事情比短暂违约更加可怕。

  ●国会可以将责任推给奥巴马 这是参议院共和党领导人麦康奈尔打的如意算盘,他提出一套立法动议,让美国总统奥巴马为债限负责。但遗憾的是,麦康奈尔错了,宪法已经明确规定,国会为债务、支出以及税收负责。

  ●增税、削减社保和医疗开支不在考虑范围 这些都是政治说辞。无论从历史上看,还是与其他发达国家进行横向比较,美国税负都未过度。政府收入与GDP之比处在数十年最低点,因此,美国可以小幅增税。

  不过,出于同样的原因,政府津贴计划是长期预算问题的一部分,也应该成为解决方案中的一部分。不要忘了,赤字是入不敷出的结果,收入和支出均可以改变赤字。

  ●债务是经济繁荣的直接威胁 算了吧,美国政府现在可以以非常低的利率借债,如果政府借贷挤出了私人借贷,会在债券利率方面有所体现,但现在看不到这方面迹象。美国还可以轻松还贷,美国有时间解决危机。

  ●必须立即削减政府开支 立即平衡预算会引发灾难,大幅削减预算支出会让本就十分疲软的经济复苏陷入停滞。这是非常简单的算术题:政府支出就是民众收入,民众收入又是消费开支。削减政府开支意味着削减民众可支配收入,也就等于削减经济增长速度。这也就是为什么,美国至少不能在未来几年平衡预算。等经济增长步入强劲轨道,政府就可以削减开支,上调税率,同时不会给整体经济带来伤害。

  ●应该听取评级机构给出的建议 评级机构没有预测到刚刚过去的这场历史上最大的泡沫,现在它们又试图通过制造另一场衰退来进行弥补。即便债限得到提高,即便美国能在可预见的未来轻松偿还债务,评级机构也威胁要调降美国评级。难道评级机构生来就是要决定美国如何行事的吗?

  ●美国可以通过“铸币”摆脱危机 这种观点的根本原理是正确的,美国财政部实际上无需借钱支付账单,因为这是法定货币时代,财政部可以单方面“凭空”创造货币。也就是说,美国财政部不用借钱,可以通过铸币税创造美元。

  这在理论上是颇具创造性思维的做法,但在现实当中,此举对美国信誉和信用的破坏程度与违约无异。如果这种花招只使用一次也倒罢了,但如果政府认为这是可取之举,并再三将其付诸实践,通胀,甚至超级通胀就可能随之而生。

  因此,国会应该怎么做呢?

  答案非常简单:通过提高债务限额的议案,让美国及时足额偿还债务。而后,国会议员可以继续做那些让人讨厌的工作:讨论、谈判、讨价还价、辩解、威胁、怒骂、装腔作势、投票、再投票……直至他们以透明和民主的方式找到如何稳定美国公共债务的方法。然后,在选举日面对选民的拷问。

  (本报综合报道)

  

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