■ 本报记者 张竞怡

　　7月26日，上海期货交易所（简称“上期所”）公布了天然橡胶标准合约及附件和相关实施细则修订稿。在所有修改内容中，天然橡胶标准合约的交易单位由现在的5吨/手扩大为10吨/手最引人瞩目，市场人士认为，天胶期货交易单位的扩大让国内期货市场“大合约”趋势进一步明确。与此同时，从7月26日起，国产天然橡胶即实行交割商品注册管理制度。

　　交易单位扩大

　　上期所相关部门负责人指出，我国自2002年起已成为世界第一大天然橡胶消费国和进口国，2010年中国共消费天然橡胶363.1万吨，远高于日、美和欧洲等国。天然橡胶消费量最大的汽车工业近年来高速发展，预计今后中国天然橡胶的生产和消费量仍将继续加大。因此，把交易单位由现在的5吨/手扩大为10吨/手，将有利于天然橡胶生产、贸易和下游加工企业参与天然橡胶期货市场，更好地发现价格，方便套保者使用期货市场，实现套保功能，从而提高期货市场的运行质量和促进期货市场功能的有效发挥，引导市场更加理性地发展。

　　中证期货分析师刘宾指出，在燃料油合约修改为大合约后，新上市的铅和焦炭均定位为大合约，这样的趋势意味着国内大部分商品走向大合约已经是大势所趋。

　　兴业期货分析师施海也认为，国内天胶期货具有较强全球天然橡胶市场定价权的优秀品种，其市场参与度非常广泛，投资者对沪胶熟悉程度非常高，提高交易门槛有助于进一步规范市场行为，提升服务质量。

　　实行品牌交割

　　交割商品的注册管理制度是上期所推进交割制度改革的重要目标，也是国际期货市场的惯例。过去几年来，上海期货交易所已经在有色金属品种上实行了交割商品注册管理制度，并取得了良好的成效。

　　据了解，目前海南天然橡胶产业集团股份有限公司生产的“宝岛”牌、“美联”牌、“五指山”牌和云南农垦集团有限责任公司生产的“云象”牌、“东风”牌、“金凤”牌天然橡胶已获准注册，成为首批注册品牌。

　　上期所相关部门负责人指出，此次国产天然橡胶实行交割商品注册管理制度，有助于扩大期货可供交割的资源量，吸引更多的产业资本介入期货市场，更好地发挥期货市场发现价格、规避风险的功能。

　　上海出入境检验检疫局工业品及原材料中心副处长吴晓红指出，天胶期货实行品牌交割，将进一步提高企业对产品的质量意识。吴晓红还指出，天胶期货实施品牌交割，可以减少未获得品牌准入的不良加工厂产品、外观上难以区分的橡胶混入期货市场；使得期货交割仓库在入库验收时只要认准品牌，操作便利；也使得质检机构在实施交割前品质检验时，能有的放矢地对同一品牌的产品检验其质量是否均衡、稳定性是否符合期货交割要求，整批产品是否符合国家标准，从而保障交割产品质量安全，切实降低交割风险，减少企业损失，推动交割品质管理更上一个台阶。