每经记者 徐子莫 发自上海

　　 周四央票继续维持地量发行。昨日（7月27日），央行公告显示，将于周四招标发行10亿元3个月期央票，发行量较上周萎缩八成。有业内交易员对《每日经济新闻》表示，虽然资金面有回暖，但在市场流动性回归正常水平之前，公开市场地量操作的局面不会改变。

　　 本周三，银行间市场隔夜回购加权平均利率为4.176%，较上一个交易日下跌近50个基点，市场融资需求暂时得到满足。但是，7天和14天回购利率相对坚挺，14天回购利率上升21个基点，机构对未来资金面预期依然颇为谨慎。

　　 多家研究机构表明，短期内紧缩的货币政策出现松动的可能性并不大，在未来一段时间内，资金面的“紧平衡”将成为一种常态。

　　 “一般年中、月末这些时间节点都会出现资金紧张的局面。通常时间在10天左右，一旦过了这些节点，银行间市场的资金将会充裕，价格也会回落。”华东一证券交易所交易员表示：“但事实上，从7月一开始，资金紧张局面并没有如预期一样回落，紧张情绪一直在蔓延。”

　　 本周四，央行公开市场将招标发行10亿元人民币3个月期央票。发行量较上周大幅缩减逾八成。

　　 机构交易员表示：“虽然可以看到近期资金面略有回暖迹象，但市场依旧是缺钱，操作极为慎重。央票一、二级利差比较大，也导致周二央票发行回到地量水平。”

　　 而上周四，央行招标发行60亿元3个月期央票，中标收益率连续第三周持平于3.0801%当日央行未进行正回购操作。截至7月25日~7月30日，市场净投放320亿元。

　　 中金公司研究报告显示，除非外汇占款出现趋势性回升，或者央行下调法定准备金比率，否则资金面将一直处于紧平衡状态，回购利率很容易因为一些几百亿当量的偶然因素冲击而出现习惯性的冲高。