广文视角

　　A股市场经过6月20日止跌反弹后，至7月18日达到本轮反弹的阶段高点，但是随着7月19日下跌以来的短短9个交易日，部分行业和指数已打回到本轮的起点。

　　统计数据显示，由6月20日至7月28日收市，餐饮旅游、食品饮料、医药生物3个非周期行业及有色金属、采掘2个周期行业处于本轮反弹涨幅最大的前5个一级行业，其中餐饮旅游行业一枝独秀，累计平均涨幅达到20%左右。但是，就是在这些行业在指数大幅回调而仍表现相对突出的情况下，却有部分行业的表现不尽如人意。其中，金融服务、建筑建材、信息设备、公用事业、房地产这5个一级行业指数的平均反弹涨幅约为零，已基本重回原地。在这些行业当中，有相当高的比例都是大盘指标股。

　　以表现最差的金融板块为例，其指数在本轮反弹中持续时间基本上最短，且指数在7月4日就已见波段高点回落，是最早见本轮高点的行业。其中，所有的银行股在7月28日的收盘价都低于其在6月20日附近的前期低点，银行成为表现最差的子行业。

　　大盘指标股危机逐步显现，不但在近期创出新低的银行股中出现，还包括部分地产股、机械类等权重品种，这表明市场资金对于大盘指标股暂时没有投资兴趣，大盘股在目前也不存在较大的吸引力。从历史经验来看，如果大盘股难有表现，市场将进入新股或概念股的炒作浪潮，其结局最终是大盘失血，而导致市场整体下跌，出现恶性循环。上证指数在跌破多条中期均线后，近几个交易日的反弹都呈弱势，难回均线压力以上，这并不是一个太好的迹象，说明市场后市仍有调整的空间及可能。因此，对目前仓位过重的投资者而言，在回抽缺乏量能配合的情况下，则需把握好逢高减持的良机。

　　（广州证券 张广文）