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透过财报五问铁道部

2011年07月29日 19:16 来源:《理财周刊》

  政企不分、政资不分、政法不分,自己拟定规则自己监督执行,自家财产自家审核,除了中国的铁道部,全世界怕再也找不出第二家!

  《理财周刊》:

   透过财报五问铁道部

   文/上市公司财务分析专家 贺宛男

   要不是铁道部发行200亿元短期融资券,按规定发行人必须在中国债券信息网刊登财务报表和发行人简介,人们还真不知道,资产高达3.3万亿元的铁老大,2010年利润居然只有区区1500万元,资产利润率还不到十万分之一; 今年一季度其所属运输企业更是亏损37.6亿元。谁知屋漏偏逢连夜雨,财报公布不久又出了“7·23”动车追尾特大恶性事故,这份财报就更成了研究、剖析铁老大何以酿成如此大祸的重要证据。透过这份财报,笔者至少有五大追问。

   追问一:高铁建设几乎全部靠负债,是谁签字批准的?

   财报显示,铁道部在建工程由2008年的6000亿元,增至2009年8422亿元,再增至2010年12782亿元,两年增长1倍多;与此相适应,其长期负债也从5483亿元,增至8548亿元,再增至13105亿元。将两组数据一对照立时真相大白——铁道部的在建工程几乎全部靠负债建设!这些长期债务主要是国内借款(三年分别为5054亿元、8048亿元、12554亿元),包括世行借款、日元借款等国际借款均呈下降趋势。如世行借款从58亿元减至52亿元,日元借款从122亿元减至108亿元。为什么国外不看好我们的铁路建设,而国内银行却如此慷慨?要知道2010年全国银行贷款总共增加7万多亿元,铁道部一家就占去4000多亿元,效益(利润)却几乎可以忽略不计。

   追问二:明明盈利600多亿元,何以净利仅1500万元?

   财报显示,2010年铁道部营业收入合计共6857亿元,营业利润合计共655.55亿元,营业利润率为9.56%。这一年,全国铁路旅客发送量完成167609万人次,也就是说,全国人民平均每人坐了1.25次火车,并且是给铁道部创造了利润的,更别说还有货运。然而最后净利润仅1500万元,问题出在哪里呢?就出在“税后建设基金 613.39亿元”。笔者不知道这“税后建设基金”是怎么回事?不仅如此,利润表上还有“税前建设基金 653.54亿元”,“税前”加“税后”,两笔建设基金一下子去掉了1267亿元。莫不是从铁道部的利润表中扣减入了国库?这隐藏在背后的,也许才是铁公鸡们大干快上的真实原因。

   追问三:“新建”何以大大超过“既有”?

   财报显示,在2010年全国铁路共完成的约7000亿元投资中,新建铁路完成投资5613亿元(其中高铁4416亿元),既有线路扩能改造完成投资1392亿元,分别占80.1%和19.9%。为什么“新建”占比逾8成,而“既有”不足2成?莫非中国的铁路将来都要改为高铁,老百姓横竖都要支付高出普铁数倍的票价?

   追问四:资产负债大增,员工人数反减说明了什么?

   从2008年到2010年,铁道部资产总额从18553亿元增至32937亿元,增长77.53%,负债从8684亿元增至18918亿元,增长117.85%;而与此同时铁路从业人员却从214.79万人,减至211.36万人,人均占有资产从86.38万元增至155.83万元。两年时间,人均占有资产增加80%,短期内他们能运作得好这么多资产(何况新增资产多为技术含量较高的高铁等资产)并确保行车安全吗?

   追问五:政企不分、政资不分、政法不分还要延续到几时?

   财报提示,铁道部是主管全国铁路工作的国务院组成部门,主要职责共13项。包括组织拟订铁路行业发展战略、政策,拟订铁路发展规划;组织起草铁路行业法律法规草案,承担有关行政许可和执法监督工作;承担铁路安全生产和运输服务质量监督管理责任;监督管理铁路国有资产及铁路企业业绩考核;负责国家铁路财务工作;组织管理大中型铁路项目建设,维护铁路建设行业平等竞争秩序;拟订铁路行业技术政策、标准和管理规程,组织重大新技术、新产品的研究和应用推广;等等。

   铁道部下面除有20来个国有运输企业、其他企业,以及包括报社、出版社在内的众多事业单位外,还有政策法规司、发展计划司、安全监督司、铁路公安局等。作为国务院组成部门(内阁成员),如此政企不分、政资不分、政法不分,自己拟定规则自己监督执行,自家财产自家审核,除了中国的铁道部,全世界怕再也找不出第二家!

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