有望成为今年来最大A股首次公开发行(IPO)的中国水利水电建设股份有限公司，昨日顺利获证监会发审委批准。这意味着，计划募资额173亿元人民币的“巨无霸”上市进程又迈重要一步。

　　中国水利昨首发通过

　　另有六家公司同日过会

　　记者在证监会网站看到，据公告，不仅中国水利水电首发通过，当日还有六家公司：广西丰林木业集团股份有限公司、浙江露笑科技股份有限公司、永高股份有限公司、华西能源工业股份有限公司、上海开能环保设备股份有限公司(创业板)、杭州兴源过滤科技股份有限公司首发获通过。

　　根据中国水利公司预披露材料，该公司拟发行至多35亿股A股，募资将投向设备采购，清洁能源电力投资，公共基础设施建设及补充流动资金，计划使用募集资金约173亿元人民币。而在此之前，今年以来A股最大的IPO是华锐风电(601558)，其募资总额为94.59亿元。

　　资料显示，中国水电本次发行后总股本不超过101亿股，其控股股东为中国水电集团，在本次A股发行上市后，公司国有股股东中国水电集团和中水顾问集团分别持有的本公司3.465亿股和350万股(合计3.5亿股)股份，将划转给全国社会保障基金理事会。而2010年，该公司实现营收1014.9亿元，净利29.11亿元；每股净资产1.63元。

　　会不会成为“中石油”第二

　　股票定价非常关键

　　业内人士分析，这次顺利过会，其实就如之前预料的一样并无悬念，但从时机上讲，中国水利的确有些生不逢时。而微博(http://weibo.com)上也有不少人担忧：这么大的盘子，不会成为“中石油”第二吧？

　　分析人士认为，过会意味着“航母”上市进程又迈重要一步。而接下来要想成功IPO，公司股票的定价非常重要。

　　记者发现，2010年，中国水利每股收益为0.4365元，如需完成预期173.168亿元募集资金，又由于拟发行不超过35亿股，如此计算，则每股发行价需为4.95元，发行市盈率为11.3倍。和基建板块其他股票估值基本接近。

　　独立财经评论人呼吁：

　　股市扩容的脚步还请缓一缓

　　而独立财经撰稿人皮海洲，则认为巨额融资的出现，将有可能进一步打压股市，并呼吁“股市扩容的脚步还请缓一缓”。他认为，A股市场同高铁建设一样，近年来在进行一场“大跃进”式的扩容，一方面是经过股改后，大量的非流通股进入流通领域，导致A股市场流通股本急剧膨胀；另一方面，巨额的IPO与再融资压得A股市场难以喘过气来。而为了实现更大的融资，在2009年推出了创业板，如今又在积极地策划国际板推出事宜。正是这种“大跃进”的扩容，尤其是IPO与再融资的“大跃进”，在过去的一年里，A股市场实现了1.02万亿元的天量融资，其中，首发公司有347家，共融资4883亿元；再融资的公司有184家，融资额5317亿元。

　　他认为，正是在这种巨额融资的压力下，去年A股市场在我国GDP增长10.3%的情况下，上证指数下跌了14.3%，在全球股市中名列倒数第三，70%的中小投资者出现亏损。而这种现象在今年仍在延续。今年上半年，新股上市167家，而中小投资者的亏损面接近8成。可以说，为了中国股市“大跃进”式的扩容，投资者付出了巨大的代价。这一次中国水电的上会，意味着中国股市高速扩量的步伐仍然没有停止。他认为，中国股市扩容的脚步也有必要缓缓，让投资者分享中国经济与中国股市高速成长的成果。(薛蓓 马燕)

　　（责任编辑：孙丹）