焦点访谈

　　主持人：羊城晚报记者 韩平

　　嘉宾：长盛创新先锋基金经理 李庆林

　　好买基金研究中心研究员 曾令华

　　本期访谈恰逢7月结束，很多股民朋友期待的“五穷六绝七翻身”不仅没有出现，反而迎来了月底的加速探底。目前2700点一线似乎成为多空双方争夺的焦点。

　　8月行情如何走？

　　羊城晚报：7月最后一周，受高铁事故的影响，上证指数跳空低开并收出长阴周线。7月股市结尾相当难看，8月份会如何呢？

　　李庆林：股市要走好，首先经济要走好。除了你提到的这些不利因素外，我还注意到在需求方面，作为国内最大的需求方政府，一方面面临地方债务压力，另一方面则面临三公消费审计结果公布后的舆论压力；企业则面临上游原材料价格、劳动力等成本上升，以及信贷紧缩的压力；出口面临着欧债与美债之压力；个人消费仍难堪大任：虽然9月有减税利好，但是减税带来的好处很可能被高通胀抵消。不过希望也是有的，一是补充库存和政府投资的继续，二是货币紧缩预测从过度严厉向中性的转换。因此振荡格局还将延续。

　　曾令华：我的判断上证指数会在2650点到2850点之间振荡。涨不上去的主要原因是，欧债、美债以及城投债带来的对经济增长的担心挥之不去。而在CPI持续高位、宏观调控政策坚持偏紧的策略下，目前短期资金面相当紧张，上周末同业拆借利率再度大幅飙升。而跌不下去是由于结构性行情仍可能延续，目前为止，A股市场共有229家上市公司披露了2011年中期报告，65%实现业绩增长，其中，31家公司净利润同比倍增，这些个股会有反弹机会。

　　有什么看好品种？

　　羊城晚报：目前股市走势相当分化，虽然大盘跌势凶狠，但是个股却黑马频出，涨停个股此起彼伏。8月份有什么看好的品种吗？

　　李庆林：我判断通胀会是此起彼伏、“按下葫芦起来瓢”的格局，所以两大类泛资源公司有望从中受益。一方面是来自上游，具有自然资源禀赋的行业，可以在资源价格上涨的大趋势下获得利润提升，具体来说包括农林牧渔行业、采掘行业、有色金属行业等；另一方面是来自下游，具有品牌资源优势的行业和公司，这类公司可以抵御生产要素价格的上涨带来的压力。

　　曾令华：根据基金的二季报测算，基金配置逐渐向防御型行业转变，食品饮料、信息服务、商业贸易加仓比例较大，金融服务、家用电器和黑色金属遭到减持。一般投资者可将此当成一个风向标。激进些的投资者不妨按照“稳定增长+低估值”的思路逢低便买，而谨慎的投资者不妨买入债券基金，因为近期债券价格大幅下跌，但其实这些债券信用相当好，持有到期能够稳当获利。