专家呼吁：美国应对新兴经济体敞开直接投资“大门”

　　记者 莫莉

　　尽管美国在债务上限和政府减赤谈判过程中一再“玩火”，但令人庆幸的是，它最终没有选择“自焚”的道路。几乎是在最后一刻，两党最终达成一致。虽然这属于意料之中的“有惊无险”，但它在消除新兴经济体对美国债务安全担忧方面可能裨益不多。8月1日接受本报记者采访的银河证券首席总裁顾问左小蕾表示，美两党达成提高上限的协议只是一个“权宜之计”，新兴经济体仍需警惕美国债务风险。她同时建议说，美国和欧洲等负有沉重债务压力的发达国家，应当对包括中国在内的新兴经济体敞开直接投资的“大门”，这样将能促使双方共赢。

　　对于本次美国预算谈判，美国政府所体现出的“不负责任”以及“不道德”遭到了不少新兴经济体的批评。有新兴经济体专家认为，美国作为全球最大的经济体，其国债一直都被认为是最安全、最可靠的资产。但现在美国两党为了一党私利居然置国家信誉于不顾，在预算谈判中“作秀”和“政治对抗”，这从一定程度上是亵渎、甚至可以说是侮辱了大家对美国国债的信任。《纽约时报》的分析文章则认为，尽管美国预算谈判最后达成了一致，但从全球的角度来看，许多损害已经造成。让美国的债权人和同盟军疑惑的是，美国政坛究竟是出现了怎样明显的变化，以至于政界精英愿意拿美国的国家信誉“玩火”，而这无疑会对美国国债和美国政府的信誉带来伤害。美国CNBC8月1日的报道称，美国两党有关提高债务上限的谈判屡陷僵局意味着，在以往全球金融危机中被誉为是避险天堂的美元和美国国债，将可能是“盛名之下，其实难符”。该报道援引一位投资者的观点说，“美国和西欧的债务危机使得新兴经济体处在非常抢眼的位置，因为后者债务与GDP的比重远小于发达国家，且其外汇储备又远多于发达国家。”

　　数据显示，美国公共债务与2011年一季度名义GDP比为64.95％，已超过通常认为安全的60％。美国财政赤字与2010年名义GDP比为8.9％，远高于通常认为安全的3％。不少分析人士表示，即便美国上调了债务上限，但美国债务问题在政治内耗中可能会像积雪球一样越积越多，债务危机的风险仍然存在。如穆迪上周五就称，即使美国两党达成了一致，美国保住了AAA评级，但前景评级也可能被下调。

　　而评级机构的下调信级行为，会使得美国债务问题更加复杂。美国白宫前经济政策主任、经济学家托德·布会霍兹就预言，尽管奥巴马总统宣布两党领导人就提高债务上限达成协议，但美国国债在接下来的两三个月里仍面临评级被下调的威胁。

　　“美国上调债务上限，显然只是一个权宜之计。”左小蕾表示，这只能在短期内缓解美国债务违约风险，并不意味着美国债务危机的“警报”已经解除。从中长期来看，美国债务风险仍将是全球经济的一大威胁。她说，在历史上，美国已多次提高债务上限。但从欧债危机的教训来看，美国试图依赖发新债还旧债的方式可能会走进“死胡同”。美国这种债务发展模式多少类似于“庞式骗局”，其总会有资金中断和危机爆发的一天。然而，一旦未来美国债务危机的爆发，其影响力和破坏力将远甚于欧债危机，这对于全球经济来说可能会是一场巨大的灾难。

　　有经济学家担忧，在美国提高债务上限之后，美国可能又会通过弱势美元的“老路”来刺激经济。而在弱势美元的政策之下，大宗商品和农产品价格将会“水涨船高”，不少新兴经济体的通胀局势可能会雪上加霜。而另一方面，美元贬值可能会导致新兴经济体货币走高，由此又带来海外资本大幅涌入的压力，从而加剧新兴经济体货币政策决策的复杂性。“美国通过弱势美元和加剧通胀来‘消化’债务负担，这已不是什么新鲜事了。”左小蕾表示，但这个根源在于美元一枝独大的国际货币体系。作为全球最大的经济体，美国在全球经济总量中的比重高达20％多，同时美元作为全球主要货币，在商品市场上拥有较大的影响力和定价能力。因此，在改革国际货币体系方面，新兴经济体仍旧任重而道远。

　　与此同时，左小蕾还表示，在美国债务问题的解决上，美国和新兴经济体的利益紧密相关。“这不仅是指美国经济对新兴经济体和经济发展影响较大，还包括不少新兴经济体手中都持有大量的美国国债。”左小蕾说，但从另一方面来看，美国反复采取提高债务上限的方式来缓解债务风险，这种做法是不可持续的，将会加重新兴经济体对美国国债信誉的担忧和怀疑。

　　“美国解决债务问题的根本途径是开源节流。”左小蕾表示，“从目前来看，美国金融机构不愿对实体经济贷款，那么美国为什么不敞开“大门”欢迎新兴经济体国家的直接投资呢？”她认为，负债沉重的欧美国家应当让包括中国在内的新兴经济体的资金进入欧美实体经济中，投资到高铁、新兴产业、清洁能源开发等项目中，这不仅能为欧美创造就业，还能刺激其经济发展。“从一定意义上说，全球经济已经被美国国债‘绑架’了”，左小蕾说，但如果美国只是通过弱势美元和通胀来“消化”外债的话，这只会造成恶性循环，最后美国甚至可能会走上众判亲离的“死路”。而美国敞开对新兴经济体直接投资的“大门”，不仅能从根本上帮助美国解决债务问题，也会让美国和新兴经济体共同受益，并有利于推动全球经济的发展。