航油价格改革拉开序幕 对航空公司业绩影响几何

　　1日，春秋航空公司率先上调800公里以上国内航线燃油附加费，随后，多家航空公司陆续跟进，航空公司燃油附加费再次达到历史最高位。航空公司上调燃油附加费的原因是什么？未来燃油附加费调整呈现什么趋势？航空煤油价格改革对航空公司业绩影响如何？记者就以上问题进行了采访。

　　7月31日，春秋航空股份有限公司率先发布国内航线燃油附加费调整通知，自8月1日零时起，800公里以上航线每位旅客征收标准上调10元至150元，800公里(含)以下航线则保持不变，仍为80元。

　　随后，包括国航、南航、厦门航空等在内的多家航空公司陆续跟进，决定自8月2日零时起上调国内航线燃油附加费标准。记者从携程旅行网获悉，目前所有航空公司的800公里以上国内航线燃油附加费均已上调至150元。

　　此次调整是航空燃油附加费年内第四次上调，也是自7月1日财政部下调我国航空煤油进口关税为零和国家发改委7月12日宣布推进航空煤油价格市场化改革后，国内航线的首次燃油附加费调整。调整后的燃油附加费标准再次达到了历史最高位，与2008年7月1日至12月24日的征收标准持平。

　　卓创资讯成品油市场分析师冯莹莹指出，航油价格改革正式拉开序幕后航油出厂价提高是航空公司上调国内航线燃油附加费的主要原因。

　　国家发展和改革委员会7月12日宣布，为进一步推进航空煤油价格市场化改革，完善航空煤油出厂价格形成机制，我国从今年8月1日起，航空煤油出厂价格按照不超过新加坡市场进口到岸完税价的原则，由供需双方协商确定，每月1日调整一次。

　　8月1日，国家发改委发布《关于公布8月份航空煤油进口到岸完税价格通知》，核定8月份航空煤油进口到岸税价格为每吨7768元。

　　据中国石油化工集团公司介绍，目前中国石化航空煤油出厂价为每吨7768元，较之前每吨7640元出厂价每吨上涨128元。

　　冯莹莹认为，由于国内航线燃油附加费收取依据主要是航油出厂价格，预计未来航空公司燃油附加费调整将会更加频繁。

　　经广发证券测算，假设国内燃油附加费覆盖国内用油上涨的80%部分、国际燃油附加费完全覆盖国际航班用油成本的增长，预计国际油价每变化10%，将影响航空公司下半年的EPS分别为国航0.01、南航0.019、东航0.014、海航0.013。因此，此次油价上调对航空公司盈利影响十分有限。

　　中信证券研究报告指出，航油价格新机制的推出，将使得航空公司在采购航油过程中话语权将有所加强，改变过去只被动接受价格的状态，有利于航空公司控制燃油成本。同时，航空公司将不用忍受国内航油价格长期与国际油价不接轨的问题，公司运营更加趋于市场化。

　　广发证券研究报告指出，航油价格市场化改革，对国际航线比重大的航空公司较为有益。

　　（责任编辑：王炬鹏）