大盘负重趋前

　　大市近期经历了美债风波的考验，沪指开低走高，未破前期低位，但总体上承压重重，上涨不易。

　　A股近期属于局部发展，创业板有突出表现，而炒得不亦乐乎的是新股板块。7月份发行的新股不仅无一破发，而且上市时有炒家边收集边推高，有的上市一周换手300%，久违的中间停牌频频出现。新股是市场的风向标，新股受到热炒说明市场不怕被套的积极心态。但反面因素也明显，以前新股IPO的“三高”广受市场所诟病，舆论花了九牛二虎之力，才使IPO发行市盈率趋向合理位置，但现在IPO公司又可把发行市盈率提高，市场力量白忙一场。管理层以抑制新股炒作为名，在近期加大了新股发行的节奏，分流了一二级市场的资金，一些白马股越发交投冷清，整个市场的成交也出现逐渐衰减的状况。

　　市场资金利率还在上升，其中固然有新股IPO的原因，也有银行收紧银根的原因。决策层加大对楼市的调控力度，限制甚至停止房贷，催还房企的银行贷款，发展到停止房产信托产品，许多房企“饥不择食”借短债应付燃眉之急。照此发展，股市职业机构的运作资金也成本大增。管理层不久前呼吁长线资金入场，便是看到市场资金的不足情况。而自从7月中旬以来，A股市场的成交额开始逐级而下。这样的成交量不足以应付大的利空，希冀出现“地量后急弹”情况不现实，最理想一面是后市能出现价缓升量恢复增加状况。

　　全球关注的美债上限谈判，在最后一刻通过，本来利空消除而市场主力却反应谨慎。其中的原因是仅仅消除短期威胁，长期问题仍然存在。这可能加剧美国的失业率上升，新一轮量化宽松又有借口。对于A股而言，无论是贸易摩擦增加还是EQ3，都会增加压力，唯一的好处是国际板可能会推迟面世。现在任意增加扩容压力的做法，都会引起投资者“以脚投票”。

　　不过，无论如何，美债危机避免后，主力需要一次大的反攻来聚集人气。由于数日的阴跌，不少庄股被打至成本下，如果不拉上成本区，后面将较为被动。目前有利的因素是部分行业7月新订单指数出现反季节环比回升，其中包括通信设备、计算机制造、黑色金属制造、石油加工与炼焦业等，其中的成长股有望被主流机构挖掘。公募基金的仓位出现一定下降。据测算开基的平均仓位降至80%之下，属于收缩战线，将会更集中于未来景气度上升一板块。

　　股市外围及政策面尚未有明显改善的迹象，原来强烈认为紧缩政策将转为宽松的机构，最近也改口，现实如此无可奈何。日前召开的央行分支行长座谈会精神为：国内通胀预期依然较强，稳定物价的基础还不牢固，一旦政策松动就有反弹的可能。下周之后，对于CPI的关注又将升级，因此即令主力发动反攻，强度也将有限。

　　纯从技术面分析，沪指前作扩散三角形整理后续跌，周二K线带长下影，周三K线阳包阴，表明下档有支撑。而深综指近日的K线组合优于沪指，有止跌回升迹象。沪指短期阻力为2760点，先行指数宜看创业板综指。古禅1分2分3分4分5分