中国企业海外资源投资曲线买矿

邓瑶

　　核心提示：铁矿石等资源普遍讲究规模效益，若项目未连接铁路和港口，储量多也将失去意义。

　　四川汉龙矿业执行总裁肖辉最近忙于全盘收购在澳大利亚上市的铁矿石公司Sundance Resources Ltd.公司（下称Sundance）。发布这则消息时，肖辉特别强调，独家拥有基础设施的开发及使用权，是这宗收购有别于以往中国企业海外资源投资的最大特点。

　　肖辉说，控制矿业项目的基础设施“是最重要的”，“控制了铁路和港口，就可以控制别人的一切”。

　　中国铁路物资总公司（下称中铁物资）副总经理刘国平也对本报记者说过这样的话。多年来，中铁物资一直想利用其铁路建设方面的优势来获取海外矿山配套基础设施的话语权，从而间接控制海外资源，但至今几无斩获。

　　“不是没有矿山可收，而是根本没法运出去。”肖辉感叹，铁矿石、铜、铝等资源，普遍讲究规模效益，如果这些项目没有连接铁路和港口，储量再多也将失去意义。

　　全世界几乎没有比西澳皮尔巴拉（Pilbara）更优良的铁矿区了，那里地势平坦，且自然条件优良，“挖开草皮就是高品位粉矿”。

　　在肖辉看来，皮尔巴拉就是一个开矿的天堂，“如果那个地方有一块凸起的像山包一样的地方，那一定就是矿。”

　　汉龙矿业仅是一家在业内名不见经传的民企，而且几乎没有任何采矿经验，但这家野心勃勃的中国企业，曾一度想进驻世界矿业巨头力拓、必和必拓严密控制的领地。

　　2009年下半年，汉龙矿业“花了很长时间，也花了很多钱做研究”，计划在皮尔巴拉修建第四条铁路线，皮尔巴拉已有的三条铁路分别是Hamersley、Goldsworthy和Robe。

　　当时，皮尔巴拉的三条铁路线归力拓、必和必拓专享，周边其他数十家中小矿山无权使用铁路，也没有资金实力修建新铁路。

　　这一状况直接激发了肖辉修铁路的“天才计划”。随后，肖辉与西澳Atlas、BCI等几家新兴矿业公司简单商谈了修建第四条铁路的计划。由于这些新兴矿业公司正苦于必和必拓、力拓对铁路的垄断而无法投产，于是对肖辉修新铁路的计划表达了支持态度。

　　“如果能用一条铁路线把这些中小公司的矿区联合起来，我们至少能控制100亿吨的铁矿石。”按照肖辉的设想，汉龙矿业只需花几十亿美元就能控制一个与FMG同等规模的公司。

　　但事实证明，这不过是一个天真的想法。汉龙矿业聘请的政治顾问看了方案后，立刻给肖辉泼冷水，“必和必拓、力拓一定会通过施压澳政府来阻止你的建设”。

　　不只汉龙矿业一家中国企业的类似计划胎死腹中。中国中冶、中钢集团、中铁物资、宝钢等财力雄厚的央企也曾尝试以承包、参股矿山基础设施方式获取海外矿山权益，但大多以失败告终。

　　中铁物资的一位高管对本报记者表示，中铁物资曾计划修建一条连接矿区的短程铁路，但被FMG击退。

　　典型的例子是，澳大利亚中西部地区铁矿储量近百亿吨，但开采由于基础设施不完善而受到制约。为了改变现状，西澳大利亚州政府计划修建吞吐量超过1亿吨的Oakajee深水港，以及贯穿西澳中西部矿区南北、连接Oakajee港口和中西部矿区、共计约700公里的两条铁路，项目预计总投资35亿美元。

　　为获得这笔基建大单，中钢集团、中铁物资、中国铁路工程总公司、中国交通建设股份有限公司、鞍钢等五家央企成立中方控股的澳大利亚Yilgarn基础设施公司竞标上述基建项目，但最终被日本三菱商事打败。

　　昂贵的买路费

　　肖辉们在澳大利亚修铁路的梦想最终没能够实现，那些在皮尔巴拉地区有采矿权小矿商们，为了将矿石运至市场，不得不付出高昂代价。

　　澳大利亚新兴矿商BCI在皮尔巴拉有一小块矿区，邻近FMG核心矿区奇切斯特。自2008年至今，为了使用FMG的基础设施将铁矿石运至中国，BCI承诺将其50%产品及所有产品包销权无偿转给FMG，以换取基础设施之使用权。

　　类似的交易还发生在FMG与另一家新兴矿商Atlas身上。Atlas低价转让其在阿皮杜（ABYDOS）低品位铁矿项目87.5%的权益，来换取FMG在黑德兰港的码头使用权。另外，Iron Ore Holdings也与力拓达成协议，力拓以低价买断方式使前者的铁矿石使用力拓铁路设施出运。

　　事实上，FMG能够冲破力拓、必和必拓的垄断使用皮尔巴拉铁路线，在业内已被视为“奇迹”，因为自1960年以来，必和必拓和力拓就垄断了铁路和港口，并阻止其他企业在皮尔巴拉建新线路。

　　虽然2008年4月，FMG被允许将自建铁路线连接必和必拓的铁路，但巨大资金缺口至今令FMG一筹莫展。而在获得自建铁路的权利之前，FMG为争取现有铁路使用权，已与力拓、必和必拓打了数年官司，FMG不断提出申诉，申请作为第三方获得必和必拓Newman铁路线的使用权，此外，FMG还曾申请获得力拓Hamersley铁路和必和必拓Goldsworthy铁路的使用权。

　　然而，必和必拓和力拓对此都坚决反对，双方都声称所有铁路都已满负荷运转。今年5月，澳法庭再次驳回了FMG使用力拓Hamersley铁路线的申诉，导致FMG无法如期扩产。

　　上述五矿高管对本报记者表示，近年来，全球铁矿石需求与价格同步飙升，刺激了不少新兴矿商的扩产欲望，但力拓和必和必拓通过对基础设施的严密控制，进而抑制了西澳地区矿山扩产，一定程度上实现了对市场供需的调控。

　　“全世界三大铁矿石巨头，实际上就是通过控制基础设施来控制铁矿石资源。”肖辉表示，中国企业在进行海外资源投资时，应更多考虑产业链的概念，而不是一个简单的项目投资。

　　中钢集团收购中西部矿业是一个教训。今年6月，中钢集团决定暂停在澳大利亚中西部地区价值20亿美元的中西部Weld Range铁矿石项目，原因是基础设施建设滞后。

　　当年，虽然中钢集团成功收购中西部矿业，但由于Oakajee港口控制权落入日本三菱商事手中，业内担心中钢集团将成为三菱商事的“打工仔”。