美债上限提高并不代表偿债能力提升

　　编者按 美国民主、共和两党在最后关头终于达成妥协，避免了美国出现历史上首次政府债务违约。标普等三大评级机构宣布维持美国AAA信用评级。虽然美国政府避免了临时破产和赖账，但第三次量化宽松（QE3）是否不可避免？虽然避免了现实的违约，但是隐性的违约是否还存在？美提高债务上限，对中国的影响有多大？就此，中国经济网记者采访了大公国际资信评估有限公司董事长兼总裁关建中。

　　中国经济网记者：虽然美债违约警报暂除，但美国提高国债上限会产生怎样的后续影响？如何从根本上解决债务危机？

　　关建中：提升国债上限表明的是允许美国政府继续以借新债还旧债的方式维持国家机器运转，暂时避免了发生债务违约，但绝不代表美国实际偿债能力的提升。

　　美国目前唯一的选择是依赖并增加债务收入。美国经济增长持续乏力，长期依赖扩大信用需求刺激消费的经济增长方式因信用资源的过度耗用已无空间，真实财富增速缓慢直接制约国家财政收入的增长；通过调整全球战略和降低国民福利水平实现大幅减赤难以实现；在收入和支出状况都难以改善的情况下，美国的主权债务危机还会向纵深发展。除非美国进行经济和社会的大变革，否则主权债务危机的爆发仅是时间问题。

　　中国经济网记者：有观点认为，美国经济复苏疲软，财政扩张受限，QE3已离不远。您怎么看？

　　关建中：美国政党之争所暴露出的政治体制弊端表明美国政府难以从根本上治理国家主权债务危机，美国债权人利益安全缺乏政治经济制度的保障。国家偿债能力下降不可逆转，下一步必然会启动第三轮量化宽松货币政策，这将使世界经济陷入全面危机，在这一过程中美元地位亦将发生根本性动摇。

　　中国经济网记者：美国政府提高国债上限的动机是什么？这种举动对整个世界的经济有何影响？

　　关建中：在已超出政府偿债能力的情况下再次提升债务上限，实质上是偿债能力下降的表现，美国主权债务危机依然存在。

　　从积极方面看，避免了现实的违约，但是隐性的违约还是存在的，通过超发美元去输出债务，结果必然导致推动全球流动性增加，对整个世界债权和债务体系都有巨大的冲击，会加重债务负担，不利于经济增长。

　　中国经济网记者：评级机构对美国进行信用评级，影响有多大？

　　关建中：美国政府过度负债与信用评级密切相关。政府作为债务发行主体进入市场融资也和其他经济体一样，需要评级机构对它的债务风险进行评级。

　　美国主权债务危机再次证明了信用评级与国家安全的关系，由最大债务国主导的国际评级体系已不能承担信用全球化背景下的世界评级责任，是导致美欧主权债务危机的根源，改革现存评级体系是治理并防止信用危机的重要前提。

　　中国经济网记者：大公国际未来对美国会有怎样的跟踪？大公国际未来评级重点将会在哪？

　　关建中：对美国的跟踪评级我们会持续做下去，从预测来看，美国债务偿付能力下降的总趋势不会变，因为制约或影响其债务偿付能力的根本问题在于如何增加财政收入、如何减少财政支出。目前在这两个问题上还看不到美国政府有太多的实质性措施。

　　除了已经做的国家主权评级外，大公国际计划再推进这项工作，争取评级总量达到100多个国家，最终覆盖所有国家。还要开展海外的或跨国的企业、金融机构的评级业务，包括中国海外上市公司的信用评级，向世界提供真实的信用状况。同时，要完成一系列评级标准的设计，把评级理念通过标准体现出来，传导给世界、传导给投资人。