未来还会乐观吗？

　　陈晶泽

　　周一A股大跌坚定了看空派，也在逐渐动摇看多派。《第一财经日报》记者昨日在采访中发现，尽管从估值方面来讲，目前整个市场的评价估值水平已经接近历史底部，但在外围环境影响下，市场人士即使对未来乐观，但短期依然保持谨慎态度。

　　

　　华安基金：

　　周一虽然市场遭遇暴跌，但并不应特别悲观。

　　从宏观方面来看，对美国经济二次衰退的担忧有些过度，下半年美国经济增速会比上半年温和提高；但这个增速不足以使得失业率有效回落，在通胀走低、金融市场信心极度疲弱的情况下，美联储本周二给出QE3暗示的可能性非常高。另外，欧洲的问题很大，但应该不会出现断崖式崩溃，而是以反复发作的拖延方式演进。

　　由于上周五美国数据较好，而本周二FOMC（联邦公开市场操作委员会）给出QE3提示的概率大，因此外围股市存在企稳反弹的时间窗口，这也会利好A股的反弹。

　　对于未来A股方向，周一的暴跌是上周五下跌的延续。本周，市场将面临更多不确定性，市场多空力量将激烈对决。而目前A股的低估值、政策演进方向都有利于短期的反弹。不过，短期反弹之后的市场走势目前尚难以形成判断，需要届时再观察。鉴于后续众多宏观经济走向、国内外政策尚在发酵酝酿期，且多个市场的动荡和互动尚在进行中，因此不宜过于悲观。

　　

　　长城证券：

　　股指从2800点回落后，市场对于股指趋势存在显著分歧。乐观者依然坚持“通胀见顶、经济见底”的逻辑，认为2600点是年内低点；悲观者认为“经济面临二次衰退”。但通过梳理2600点以来的上涨特征，无论是主要股指还是行业表现，均以超跌反弹和局部热点为准，并没有印证出经济回升的特征。同时CPI环比趋势并没有回落，由于干旱等异常因素存在，短期通胀还存在反复。种种迹象表现，2600点开始的上涨是反弹行情。

　　市场都在期待周二发布的7月数据，但即使是偏正面，作用也比较有限。从宏观预期看，市场焦点将从通胀转向增长。

　　8月股指在跌破2600后将继续寻底，由于短期风险的快速释放与历史估值底的支撑，股指下跌的空间相对有限。配置上维持低仓位策略，继续关注食品饮料、品牌服装为代表的消费股。