唯有静观

　　期股形势

　　上周上证综指跌破2692点以后再创年内新低，暗示上一轮涨势仅为反弹。昨日，沪指盘中一度暴泻129点，直接回落至本栏之前提示过的下方波动区间2480点～2589点下方边缘。至此，沪指的弱势特征尽显，对后市走势还需保持谨慎。目前我们唯有静观行情表现，让时间证明新的底部区域出现。

　　沪指的技术形态有几大利空条件存在：1、均线系统完全处于空头排列并正向下发散；2、连续两个季度的交易成本重心下移并且沪指持续处于其下方运行；3、年内高点逐步下移以及新低不断被刷新符合熊市特征；4、从道氏理论的时间周期上判断，持续8个月以上的调整令沪指有进入熊市的可能。在这些利空条件未有出现改变迹象之前，即使行情再次反弹也并不可靠。

　　从主要趋势转变的角度来讲，一个比较简单的衡量标准是时间。无论顶部或底部的出现，往往都伴随有2～3个月不被突破的现象存在。因此，沪指在未有得到时间周期证明出现止跌迹象之前，我们可继续等待行情出现新的变化。

　　期市方面，上周五大多数商品合约也出现了大幅跳水现象，预示系统风险仍然未有消除。美国及欧洲债务危机对国际金融市场的影响究竟有多深，仍需高度关注和保持警惕。

　　广晟期货 赵穗川