土豆网上市的三鼓作气

　　信息早报 李君 2011-8-10

　　 在《左传.曹刿论战》中，有这样一句国人皆知的典故，那就是“一鼓作气，再而衰，三而竭”，用以形容打仗时士气的变化及重要性。

　　 对于目前正在美国进行上市路演的土豆网而言，从去年11月份申请上市至今已经9个月过去了，可谓是第一遍、第二遍战鼓都已经敲过了。这第三次击鼓，显得颇有些悲壮和视“市”如归的意味。因为CEO王微的离婚官司，土豆网把视频网站上市第一股的桂冠拱手送给了优酷；因为会计口径的问题，土豆网被美国SEC三番五次要求修订招股说明书。在一切磕绊都处理妥当之后，土豆网就静等上市的最佳时刻了。

　　数据显示，截至2011年3月31日，土豆网现金及现金等价物2.089亿元人民币；优酷现金及现金等价物为16.6亿元人民币。两者差距越拉越大，在以烧钱为不二法门的视频行业，没有钱就等于没有命，如果土豆网上不了市，所剩无几的现金很难撑过今年。

　　可是，就在土豆网开始路演之际，全球股市开始了第二轮的暴跌，而中国概念股更是首当其中哀鸿遍野。对于正在路演的土豆网而言，除了用“上”不逢时来形容之外，只能是祝福上市的奇迹会发生，不管其他人信不信，至少王微信。

　　 美国SEC官网显示，土豆网已于8月5日开始在美国进行路演，计划募集资金最多1.8亿美元，较去年11月尝试上市时的募资额多出50%。如果不出意外，土豆最快将于8月20日前登陆纳斯达克。此前，土豆网已于8月4日向美国SEC提交了修订版F-1招股说明书，文件显示，土豆网确定发行价区间为28-30美元，计划发行557万股，现有股东王微转售43万股，共计600万股。

　　 在土豆之前，迅雷、盛大文学等已经纷纷识时务的见“坏”就收。但是，对土豆网而言，实在是无法继续识时务了。迅雷目前已经实现了盈利，即便不上市，也能活下去。盛大文学背靠盛大，短期不上市，也无大碍。只有土豆网，面对优酷、搜狐、奇艺等一波波的冲击，再不拿钱顶上，就很有可能全面溃退。因此，只要能上市，即便破发，即便“流血”，也在所不惜。

　　业内人士分析称：“土豆选择在如此恶劣的市场环境下坚持IPO，还是由于其行业竞争过于激烈决定的。”

　　 从某种角度上来说，借壳上市的酷6是个牺牲品，流血上市的土豆网也是牺牲品。因为，视频行业的确是个“绞肉机”。