中金公司：中国铜需求坚挺令铜价向好

　　胡刘继

　　中金公司昨日发布报告称，中国铜需求依然坚挺，继续维持看好铜价的观点。

　　报告表示，7月份，中国未锻造铜及铜材进口量有所改善，虽然同比下跌10.6%，但环比上升了9.5%。其中，精铜净进口量可能达20 万吨，加上国内精铜产量18%的同比增长，预计表观消费量与上年同期基本持平。

　　“尽管面临中央政府的政策调控，但各终端行业生产活动依然强劲。”中金公司表示，7月份铜半成品产量同比增长18%，主要是受表现强劲的房地产投资（年初至今累计同比上升34%）和空调产量（同比上升29%）带动。

　　中金公司指出，低价格为中国铜现货市场注入了一剂强心针。在目前的低价格水平下，中国下游消费已经回升，推动实体指标有所改善。当前国内的库存水平（包括消费厂商和保税仓库库存）比铜价创新高的今年1、2月份时要低得多，而废铜供应也有所下降。

　　同时，中金宏观组认为，美欧经济放缓不会对中国GDP增速造成显著影响，因此中国的铜需求预计将保持强劲。

　　“我们维持全年看好铜价的观点。”中金公司分析师孔庆影说，“虽然欧洲形势可能进一步恶化，表明短期风险犹存，但我们维持基准情形下对全年铜价的看好。”

　　孔庆影也指出，中国对有色金属供应的影响不应低估。中国是铝、锌和镍（镍生铁）的边际生产者，也是一个对价格敏感的铜精矿生产者（占2010 年全球供应的8%）。