商业零售行业 关注资产重组和龙头公司

　　行业分析

　　我们认为下半年零售行业的机会还是在于其阶段行情的演绎，不论是中报行情还是题材性行情等，“阶段性”潜在意思是持续性不足。因而建议仍以防御性为主。

　　随着下半年控制通胀的效果逐步显现，经济放缓对消费形成的负面因素会逐步缓解。预期零售行业在三季度的业绩表现的情况可能不会有超预期增长。但四季度是相对的消费需求的旺季，加上对2011年整体零售行业估值定位的调整预期，且社消零售总额的同比增速也有望在三季度末出现反弹，从而支持零售行业转强，建议积极的布局时点在三季度末的前后。

　　投资主线主要关注资产重组和全国零售龙头两大主线，同时也可适度参与高端百货和区域性零售股的配置，我们看好的股票包括：百联股份(600631)、天虹商场(002419)、合肥百货(000417)、友阿股份(002277)和广州友谊(000987)等。

　　（世纪证券）

　　股评仅供参考，投资者据此操作风险自担。