寻找市场的确定性

　　谢潞锦

　　如何机智勇敢地在复杂的A股市场上成为“赢家”，这恐怕是参与这个市场所有投资者所考虑的问题。但现实却显得那样滑稽：截至上周五，上证综指较去年最后一天的收盘点仍然下跌了7.65%，但与此同时，个股表现则令人“大跌眼镜”，有一大批个股在不经意间创出了新高。

　　根据Wind统计，在可进行对比的2162只个股之中，已有528只在上周五收复了今年8月5日的收盘价。这意味着，在惊恐万状的海外市场波动而引发的8月5日大跌后，有近四分之一的个股已经领先指数创出新高。

　　值得注意的是，以复权价计算，两市有多达57只股票在近日创出历史新高。剔除近一个月来新上市的4只新股，仍有53只个股在最近3个交易日创新高。其中，沪市有8只，深市主板7只、中小板23只、创业板17只，以白酒类为首的消费类股、以拥有中报高送转潜力股为首的中小盘绩优成长股，基本成为这批创出新高的个股主线。而在分析这些创出历史新高的个股后不禁令人感叹，即便市场在变化，但市场中“聪明钱”寻找确定性的步伐从未消停，“时间的玫瑰”依旧绽放。

　　事实上，自2008年以来，A股市场的结构性行情特征十分明显，今年来的行情也是如此。这种结构性的差异，不仅集中在个股表现上，也在公司业绩上得以显现。根据Wind最新统计，自今年3月15日以来，A股市场上的2236家上市公司已有630家发出了业绩预告，其中，业绩出现同比增加的达到了478家，约占业绩预告总数的76%。

　　在预告业绩增长的公司中，有370家的业绩增长幅度超过了50%，约占已经预告业绩的公司数的58.73%。从行业分布看，这些上市公司集中在制造业、房地产业、农业、批发零售贸易和水电煤行业之中。在8月5日后大盘出现“挖坑”行情来，A股市场上已经有83只个股上周五较8月5日收盘价上涨幅度超过8%，其中，有25只是业绩预告增幅超过50%的个股。

　　值得一提的是，上述有着突出表现的个股所处行业，往往是此前被基金集中增持的行业。根据好买基金研究中心提供的数据，食品饮料、房地产业、医药生物制品、水电煤以及批发零售贸易是今年二季度基金增持最多的前五大行业。其中，食品饮料业在今年二季度被基金增持最多，比例达到了0.75%，并占今年二季度基金净值比例7.69%。从近来的盘面表现看，以贵州茅台（600519.SH）为首的个股确实有着不俗表现。

　　从目前基金对后市的观点看，总体而言，基金对于CPI以及货币政策的预期明显有所好转。事实上，本轮出人意料的行情，正是发生在CPI的新数据亮相之后。如果未来通货膨胀预期有所改善，那对于A股市场运行无疑是有利的。当然，正如市场上反复发生的故事那样：市场唯一确定的是不确定性，而寻找机会的出发点在于寻找那些确定性。