中长期品种利率下跌 资金面持续趋松

　　每经记者 梅俊彦 发自北京

　　 “一个月品种 （银行间债券质押式回购）通常日成交量大约三四十亿，今天到中午只成交了10个亿，这说明大家对资金的需求不是太强，市场资金面还是比较良好的。”深圳某大型商业银行的交易员告诉《每日经济新闻》记者。

　　 昨日（8月15日），银行间债券质押式回购隔夜和7天品种的加权平均利率均小幅上升不超过16个基点，14天期、21天期和1个月品种的均下跌约15个基点，2、3、6月期品种也出现下跌。

　　银行资金渐多

　　 8月15日，银行间质押式回购加权平均利率隔夜品种上涨5个基点，报2.8556%；7天期上涨16个基点，报3.2407%；14天期下跌16.5个基点，报3.2348%；21天期下跌15个基点，报3.2348%，1月期下跌16个基点，报4.7986%。

　　 上述交易员告诉本报记者，这种幅度的涨跌属于窄幅波动，并不能说明资金趋近或者趋松。“从7月28日开始，隔夜品种的利率一直在2.8%左右，值得关注的是今天14天期、21天期和1个月品种的利率都有所下降。这些至少就是说目前的资金面状况还是比较良好的，其主要原因是央行三周以来对市场都是净投放。”

　　 根据交易员提供的数据，截至8月15日14时，隔夜品种成交量接近3000亿，7天期约860亿，交易员表示此成交量处于正常范围。值得注意的是1个月品种成交量只有10个亿，低于通常三四十亿的水平，交易员认为成交量偏少“证明大家都有钱了”。

　　 数据显示，本周公开市场到期资金890亿元，央行将在今日发行50亿元1年期票据，比上周二多发行了30亿。上周公开市场到期资金1920亿，央行回笼资金1220亿，净投放700亿。央行从7月18日以来，持续了将近一个月的净投放，净投放资金共1650亿。

　　政策短期仍从紧

　　 据国家统计局公布的数据，7月CPI同比创37个月新高，上升6.5%。虽然CPI仍处高位，但是中国货币政策在资金层面上效果已经逐步显现。央行8月12日公布的数据显示，中国7月末广义货币（M2）余额77.29万亿元，同比增长14.7%，同比增幅创6年以来的新低。

　　 受美债事件影响，上周大宗商品市场出现大幅下跌，一定程度上减轻了国内输入型通胀的压力。但与此同时，美联储承诺将维持接近于零的低利率水平至少至2013年中期，并且市场对美联储推出QE3的预期强烈，为国内通胀带来了新的压力。

　　 中信证券昨日报告指出，由于货币供应量增速回落和欧美经济形势不明朗，增加了国内货币政策操作的难度，预计本月央行货币政策以公开市场操作为主要调控手段。

　　 长江证券分析师李冒余昨日在其报告中称，虽然市场普遍预期下半年货币政策可能往“定向宽松”进行适当微调，但总量上的从紧恐怕短期内无法改变。

　　 央行12日发布报告称，物价形势仍不乐观，下一阶段要实施好稳健的货币政策。上述交易员告诉本报记者，“本周央行还是会适当回笼一部分资金，长期市场如果都有资金注入的话，资金面会一直都比较宽松。”