传统封基业绩分化 低风险基金有优势

　　每经记者 支玉香 发自深圳

　　受外围市场的影响，上周大盘走势跌宕起伏。上周一市场大跌，随后的交易日A股走出独立行情，不过一周下来，上证指数仍旧下跌1.27%。封闭式基金出现了分化，创新封基中高杠杆的分级基金上周表现可圈可点，分级基金中的一些稳健份额折价率超过10%，业内人士认为有投资价值。

　　传统封基业绩分化

　　 上周传统封基业绩分化现象较为严重。从净值上看，单周净值表现最好的为基金安信，净值涨幅为2.22%；基金银丰、基金兴华、基金汉盛等及基金净值涨幅也相对靠前。而从市价上看，基金科瑞的市价单周涨幅最大，逼近3%。基金银丰、基金丰和、基金汉盛等基金市价涨幅也均在2%以上。

　　 海通证券基金分析师倪韵婷认为，在当前这种结构市中，基金管理人的选股能力将导致基金业绩差异显著，业绩分化的现象在未来一段时间仍将继续。

　　 同时，她指出经过上周变动，当前市场上折价最高的传统封基依然为基金银丰，折价15.76%，折价最低基金安顺折价3.73%。从年化折价回归收益看，目前年化折价收益最高的是基金安信，年化折价回归收益达到5.03%。

　　 对于传统封基的投资价值，好买基金研究中心认为，封闭式基金整体缺乏吸引力。

　　分级基金稳健份额有优势

　　 受益于母基金的净值表现，上周瑞福进取净值增长率超过了5%，另外合润B、建信进取、国泰估值进取等多只基金的净值增长率均在1%以上；然而，银华鑫利、同庆B、信诚500B等基金净值出现明显下跌。

　　 在二级市场上，建信优势动力、国泰估值进取、合润分级B等基金市价涨幅均在4%以上。

　　 上海证券分析认为，财务杠杆较高的银华锐进、申万进取、信诚500B、银华鑫利近期的溢价率均逐渐走高。无论估值优先、同庆B折价率收窄，还是银华锐进、申万进取等溢价率攀升，表明在经历前期下跌后，部分高风险偏好投资者已经有所参与激进份额的投资、博取A股的回升。

　　 截至上周末，市场上溢价最高的仍为申万进取，溢价达到24.66%，折价最高的为瑞和小康，目前折价率为6.15%。

　　 上海证券认为，双禧A、银华稳进、申万收益等具有无限存续期的稳健份额折价率均超过10%，具有一定优势。若年内不加息或加息一次，定期折算后申万收益、信诚500A、银华金利的约定收益将提高为6.5%、6.7%、7%。在较高的约定收益的条件下，申万收益、信诚500A、银华金利的折价率或将收窄，提升其收益。