屡败屡战：光明收购Manassen Foods“基本谈定”

　　杨颢

　　 光明已同意收购澳大利亚食品公司Manassen Foods 75%股权。

　　 8月15日，负责此次收购的光明食品副总裁、上海糖业烟酒有限公司董事长葛俊杰向本报记者证实，目前光明与Manassen Foods已经在收购股权比例、价格以及未来的战略合作上“基本谈定了”。“但也很快了，会在本月内（签约）。”葛说，目前收购资金的融资问题已经解决。

　　 收购Manassen Foods 75%股权

　　 路透称，此次光明将收购Manassen Foods75%的股份，其出价相当于连同债务的企业价值超过5亿澳元（合5.16亿美元）。葛俊杰证实了75%的收购比例，但他表示，前述的价格仅仅是未算上债务的企业价格，如果加上债务，价格会更低一些。

　　 Manassen Foods是一家成立于1953年的澳大利亚私有性质的食品企业。Manassen Foods的主要业务为分销代理，其代理了全球很多食品品牌在澳大利亚的销售业务。与此同时，Manassen Foods还拥有自有品牌的加工业务，包括橙汁、奶酪等等。

　　 “应该说，它的模式非常好。在代理分销这个细分行业，它在澳大利亚当地的排名很靠前。”葛俊杰表示，一旦收购成功，光明将会把Manassen Foods业务引入中国。光明将从一家私募股权基金CHAMP Private Equity手中收购Manassen Foods的这75%股权。CHAMP在2006年收购了Manassen Foods。同时，CHAMP还持有其他几家食品和乳制品企业的股权。

　　 此前，CHAMP打算将Manassen Foods上市，但因IPO环境并不理想，最终让CHAMP决心选出售。而现有股东及管理层将继续持有剩余25%股权。

　　 中国企业的软肋

　　 尽管据葛俊杰说法，光明与Manassen Foods就收购一事已经基本谈妥，但外界仍对其最后的“临门一脚”能否成行有所担心。

　　 担心的理由是，自2010年至今，光明已实施了对澳大利亚CSR公司、英国联合饼干、美国健安喜、新西兰信联乳业以及法国优诺的5次并购，目标全是国际知名食品企业。但仅新西兰信联乳业一役获得成功。其余的4次，或是主动放弃，或是无奈出局。

　　 连续的失利也暴露出光明的海外并购上的短板：实战经验欠缺，对行业格局和竞争对手动态的分析不够充分，缺乏国际化人才，决策优柔寡断等等。

　　 以与CSR的谈判为例。历经半年多谈判，光明都已计划召开新闻发布会宣布这起并购，但最后时刻形势突变， CSR突然宣布已与丰益国际达成了协议，甚至让光明自己也感觉措手不及。

　　 但这并没有挫败光明“出海”的念头。光明曾不止一次的表示，其“仍会坚定不移地走国际化道路”，并仍会围绕酒业、糖业、乳业、分销代理和综合食品制造业等主业进行并购。

　　 Manassen Foods正是一家以分销代理为主的企业。

　　 同时，光明开始总结经验教训。在优诺竞购失利后，光明在一份内部报告材料中写道：“我们也必须看到光明作为一家中国国有企业，在类似国际竞标项目中所存在的软肋。”“在面对法国媒体和政府时，我们被问到最多的一个问题就是中国政府的审批流程，尽管我们一再解释我们已获得政府的预批准，但法国各界仍有担心中国政府审批会耗时过长。”

　　 报告还称，目前能感觉明显的就是法国等西方国家对中国企业，尤其是中国食品企业存有偏见。“我们不断被问到收购优诺是否想窃取法国技术和品牌。尽管我们多次强调双方的合作是平等互利的，光明的多项技术也已在欧美获得了专利，但这种偏见无疑对我们造成很大压力，成为我们相较其它竞标者的弱势。”

　　 报告最后指出，“我们真正的软肋，即光明国际化水平仍需提高”。这不仅指业务的拓展，也是国际化人才的积累。在优诺竞标中，光明一再强调新兴市场机会，但的确未能提出有力发展规划，与雀巢等企业仍有较大差距。

　　 葛俊杰表示，此次谈判，与前一次优诺的竞标项目不同，是一对一排他性谈判。目前，收购议案已经通过了集团董事会。葛俊杰强调，最终结果仍取决于两国政府审批。

　　 葛俊杰同时称，一直以来，光明在跨国收购上，都坚持四句话：符合光明战略，有协同效应，价格合理，风险可控。此外，还有一个考虑，便是团队可控。此次光明对Manassen Foods的收购，就包括了其整个管理团队。

　　 此前，葡萄酒公司Treasury Wine Eastates Ltd从澳大利亚啤酒第一品牌Foster's集团剥离，光明食品被看做是意向买家。对此，光明否认。同时，还有消息指出，光明正与澳大利亚一糖业公司接洽，有望近期在海外糖业并购业务实现新的突破。该消息尚未获得证实。