东北证券资产管理部副总经理王明威：下半年中国股市将好于其他主要市场

　　周小雍

　　近期美债危机引发连锁反应，欧洲市场传闻不断，欧美股市持续上演过山车行情；国内方面，7月通胀依旧高企，高通胀撞上“美债门”，宏观调控政策收放两难。那么，A股下半年的走势将如何演绎呢？日前，《第一财经日报》记者就此专访了东北证券资产管理部副总经理王明威。

　　第一财经日报：此次标普下调美国主权信用评级引发全球资本市场动荡，市场对全球经济可能进入长期衰退担忧加重。你怎么看全球经济及股市的未来走向？

　　王明威：美国经济减速、复苏缓慢明显，因而即使面临少量债务到期偿还情形，在不断走高的国债负债重压下，被下调不是完全出乎意料的事。欧元区、美国的经济减速目前已很明显，这的确加重了众多投资者对全球经济长期复苏缓慢减速的担忧，同时可能导致外围股市走势呈现较长期的弱市特征，在相当长一段时间内，我们或许都看不到比较好的经济环境和市场走势。

　　日报：外围市场的大动荡引发A股近期的大震荡，A股下半年走势将如何演绎？

　　王明威：中国的经济增长仍将在较高的轨道持续。有别于发达经济体的股市，中国股市在经历前期的调整之后，目前的低位或许是较好的投资时机。并且，随着经济发展，中国市场将不断涌现出各种结构性机会，一旦欧美复苏有所缓和，我们的市场会迎来好的行情。

　　总体而言，虽然外围市场大动荡，但中国股市不是风暴的中心，中国最终的走势由经济较高增长和较低的估值区域决定，中国市场机会在下半年将好于全球其他主要经济体。

　　日报：下半年较为看好哪些行业板块？哪些行业、领域中会存在结构性的机会？

　　王明威：我们更多的是从较长的时期去看好行业板块在未来的成长。比如国家明确要在“十二五”期间发展、整合的行业，如“十二五”诸多领域的重大科技专项计划，其中涉及众多产业的高端攻关专项；航空航天军事工业，也涉及众多新兴产业，会有不断的国家投入资金资源倾斜的整合发展；低空开放领域整个产业链发展带来的如私人飞行等国家促进的新高端消费等。

　　这些行业板块领域将获得国家长期支持，因而不仅短期可以去寻找买点时机，也可中长期关注投资机会。

　　日报：在今年的震荡市中，很多机构投资者均跑输大盘，出现大面积亏损。如何能在震荡市中保持相对稳健的收益？

　　王明威：回过头看近两年的市场，从2009年下半年开始，市场进入大家所谓的震荡中，总体上没有很大的机会。偶尔有波段性的行情，如2010年下半年开始的一个季度上涨，但更多的感受是下跌中的煎熬，每次所谓的向下调整震荡对不管是机构还是个人投资者而言，都是个不小的下跌。

　　所以，我们要特别重视这种所谓的震荡，把握上涨或下跌趋势的高点与低点进出，而不能认为只是个震荡，就总持有不动，适当把握政策做多与做空、市场情绪的高涨与低迷，有所低进高出，这样或许会有更好的收益，特别强调的是，这是在所谓的震荡期的做法，市场的中长期一致趋势还没形成，而当市场趋势形成时，我们就要顺着趋势去单向持有或空仓了。