一年期央票利率上行 货币收紧风声再起

　　董云峰

　　央行周二发行50亿元1年期央票，发行量较上期增长30亿元。该期1年期央票收益率较上期上升8.58个基点至3.584%，此前1年期央票中标利率连续七周维持在3.4982%。

　　同时央行进行了290亿元28天正回购操作，累计回笼资金340亿元，本期正回购操作中标利率为2.8%不变。

　　对于此次1年期央票利率提升，是否代表加息信号的释放，市场分歧突出。平安证券固定收益部副总经理石磊指出：“在当前的环境里，依然提高央票利率，依然发出加息信号，这次调控真的和以前不同！”他强调以往加息“都是以此为开始的”。

　　中信建投证券分析师黄文涛则更为悲观，他向记者表示：“不排除本月底或9月初加息，提准的可能性也不能忽视，不过，相比提准，加息对资金面影响较小。”

　　“上午1年期央票上涨8BP并不是加息前兆，而是适当收窄一级和二级市场点差，方便以后进一步有利于扩大公开市场操作规模和力度，以使公开市场功能进一步恢复正常。”光大银行首席宏观分析师盛宏清认为，“短期内，加息和提高准备金率都是虚无飘渺的。”

　　在上周发表的债券市场月报中，信达证券首席债券研究员李建朋指出，公开市场操作或将更多地承担对冲基础货币投放的重任，而为提高对冲能力，预期央票发行利率将继续上升，以减少一、二级市场利率倒挂，改变央票地量发行的局面。

　　此前四周央行连续向公开市场净投放资金，使货币市场维持了相对宽松态势，资金面迎来了难得的好时光。不过，仍有交易员表达了担忧：“感觉资金面松了一阵了，是不是又要收一收了？”

　　另一位交易员告诉记者：“市场目前更倾向于认为央票利率提升是为后续公开市场操作做铺垫，但加息可能性更大一点，央行可能还是不会按牌理出牌。”

　　中债公司数据显示，周二银行间债券市场回购利率低位调整。

　　同日上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，整体仍然宽松。

　　另据悉，本周将有640亿元央票和250亿正回购到期，到期资金量合计890亿元，较上周减少53.65%。在央行昨日回笼340亿元资金之后，分析人士称本周净投放难度较大。