7月人民币两大有效汇率步调不一

　　夏心愉

　　7月份人民币实际有效汇率与名义有效汇率出现涨跌互现态势。

　　国际清算银行(BIS)当地时间8月16日公布的数据显示，2011年7月人民币实际有效汇率指数为117.86，扭转上月跌势，环比上涨0.53%；同期，人民币名义有效汇率指数为111.89，该数据6月报112.07，7月环比不升反跌0.16%。

　　对于两大有效汇率呈现涨跌互现的局面，澳新银行环球市场部中国经济师周浩在接受《第一财经日报》记者采访时表示，这主要是缘于7月国内通胀的高企。

　　周浩告诉记者：“实际有效汇率和名义有效汇率的差值，是本国通胀数值减去其主要贸易伙伴的通胀均值，即反映了国内外通胀之差。”

　　事实上，周浩在数月前就曾表示，随着通胀的高企，人民币实际有效汇率和名义有效汇率的差距也在不断扩大。但如果这一差距缩小，而国内的通胀并未趋缓的话，则可推论通胀逐渐成为全球性问题。

　　此外，近期人民币兑美元中间价屡创新高，不少“人民币升值将导致出口企业破产”的观点抬头。根据中国外汇交易中心公布的中间价数据统计，7月份人民币兑美元确实升值约0.42%。那为什么BIS计算的人民币名义有效汇率反而有所下跌呢？

　　对此，周浩认为，这是由于人民币兑其他非美货币仍然呈现出跌势：7月，人民币兑欧元呈现“先升后跌”走势，兑澳元呈现清晰的单边贬值，兑日元也有较大跌幅。

　　其实，人民币兑美元的升值并不能反映人民币兑“一揽子”货币的全貌。从今年年初算起截至7月末，中国外汇交易中心人民币兑欧元贬值幅度为4.24%，人民币兑日元贬值幅度为2.42%。

　　人民币兑美元方面，人民币截至7月，年内升值幅度为2.38%；但与之对比的是，美元指数截至7月的年内下跌幅度为6.50%，远高于人民币升幅。

　　BIS资料显示，人民币实际有效汇率虽然在7月扭转6月跌势，但其年内贬值幅度仍达到1.73%。